特斯拉公布了季报，今日盘前下跌5%。特斯拉公布季报之后，主流媒体还是一样不给好脸色，这已经成了华尔街公开的秘密。比方说对于这份季报，华尔街日报标题是这么写的。
特斯拉从来不花钱做公关也不打广告，所以和主流媒体的关系一直很差。不过特斯拉和马斯克故事实在是太多了，所以主流媒体为了吸引读者又不得不报道。特斯拉/马斯克和媒体的关系，就像川普和媒体的关系一样。所以马斯克和川普，都愿意花很多时间在推特上。
特斯拉季报到底有没有问题？或者说有什么问题？第一个关注的地方，应该是马斯克在电话会议里面透露的内容。内容大家都看得到，关键是怎么解读。
马斯克在昨天电话会议的第一段，除了谈特斯拉本身之外，就显示出极强的讨好资本市场的态度。在第一段讲话中，除了那些技术上的展望之外，他说了“股票回购”，还谈了公司“长期市值会大于苹果+沙特阿美”（那就是$5万亿市值），这些都是画大饼。画大饼的行为反映了马斯克“心虚”，他在“心虚”什么？
目前特斯拉最让资本市场担忧的事情，就是需求/订单是不是显示出疲态，马斯克在第一段话也谈到了需求问题。他没有正面回答，还是用那句万能回应“我们制造的每一辆车都销售得出去”。在3季度交付数据出来之后，特斯拉的汽车生产数量首次大于汽车交付数量，资本市场开始怀疑订单疲软。特斯拉给出的解释是公司产量上升太快，交付体系吞吐能力有限，所以特斯拉汽车在交付通道里面。关于这个解释，确实有合理的地方，不能证实也不能证伪，所以很多分析师也判断不出来订单是否疲软，就说看4Q的数据再做判断。
订单疲软这个大疑问之后，重中之重是中国市场的订单问题。昨天电话会议里面有分析师问到了这个问题，马斯克也回答了，但是我的感觉是马斯克的回答比较含糊。他没有直接表态说订单是否减弱，而是说中国和欧洲都有宏观问题。言下之意是“订单是疲软了，但是这是宏观问题造成的”。不过马斯克又对4Q数据很有信心，这就证明4Q的订单还行，但是再往前看就不太好了（明年1季度）。
总结一下，可以大概率肯定特斯拉遇到了订单减弱的问题，特别是中国和欧洲市场。资本市场可能会因为这个问题吵很久，空头会占上风。当然，订单减弱后面确实是宏观因素，包括全球的高通胀（消费变弱）和美联储的高利率（贷款利率上升）。短期或者中期，特斯拉股价都会受到这个困扰。
不过，从另一个角度来看，特斯拉今天遇到的问题和当年苹果遇到的问题非常相似。当年资本市场也是整天担心新的iPhone销量是不是下来了，大家购买iPhone的欲望是不是降低了等等。但是公司是变化的，不是说苹果永远靠iPhone，苹果也在丰富它的产品线，软硬件同时下手。虽然今天资本市场同样担心iPhone销量会疲软，但是不会担心苹果公司会突然死去。特斯拉也一样，除了基本的Model 3/Y之外，新的车型开始逐步面世，除了卖硬件（汽车），也准备卖软件（FSD）。除了做汽车，还做上游，甚至是锂矿。就像苹果从一开始只做iPhone，到现在往上游走，去做芯片。
短期股价会很困难，但特斯拉的发展没有问题。
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