JD京东23Q1财报跟踪，零售负增长，增量全来自物流

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22Q4

1. 2023年第一季度净营收为243亿元人民币（美元）135亿），比4年第一季度增长1.4%。2023年第一季度服务收入为人民币474亿 元（69亿 美 元），较2022年第一季度增加34.5%。2023年第一季度，较2022年同期，商品收入减少4.3%，服务收入增加34.5%。

2. 2023年第一季度经营利润为人民币64亿元（9亿美元），去年同期为人民币24亿元。2023年第一季度非美国通用会计准则下2 经营利润为人民币79亿元（11亿美元），2022 年第一季度为人民币47亿元。2023年第一季度，京东零售不含未分配项目的经营利润率为4.6%，2022年第一季度为3.6%。 

3. 非美国通用会计准则下EBITDA。非美国通用会计准则下EBITDA由2022年第一季度的人 民币61亿元增加56.6%至2023年第一季度的人民币95亿元（14亿美元）。

4. 2023年第一季度归属于本公司普通股股东的净利润为人民币63亿元（9亿美元），去年同期为净损失人民币30亿元。2023年第一季度非美国通用会计准则下归属于本公司 普通股股东的净利润为人民币76亿元（11亿美元），去年同期为人民币40亿元。 

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#利润率提升

营收细分：

1. 2023年第一季度，较2022年同期，商品收入减少4.3%，服务收入增加34.5%。

#Q1唯一的靓点是服务收入同比增长超预期。但是主要增量来自物流等低毛利业务；平台广告服务同比增长不足10%

其他重要数据

#按照以往推测，京东的未来的自由现金流都在50亿美金级别往上，单近来显然遇到了点问题。

业绩指引

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S：

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JD的业绩拐点在一众互联网公司中显然比较劣后了。本季度的营收增量来自京东物流。

未来JD如果不能重回增长，PE不可能会回到30x。如果牛市不来，1000亿美金级别的市值压力也会持续压制它。

目前JD的股价接近了此前的低点。点前市值不足600亿美金。

我预计未来一年京东市值会在600-1000亿美金之间晃荡，折合股价是38.2-63.5。

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最近跟踪：JD京东22Q3财报跟踪，业绩超预期

这家公司IPO始开始跟踪，关键词直达： $京东(JD)$