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我现在对大盘的看法还是比较乐观的，因为毕竟去年我们在2863点和2885点经历了一个双底。这个估值水平、经济情况、货币政策等各方面咱们就不一一说了，总体的观点就是我对大盘后市还是相对乐观的。经历过前两年熊市之后，未来两年一定要好好把握机会。最差也比2020年那波强，大牛市先不说，你现在就站在一个新的起点上。那么很多股票又是一个10倍以甚至20倍牛市的起点，当然不是所有股票，但是一部分股票是有的。我上述观点一直也没变，所以要把握好机会。这一次又是一个起点，把握好的话，未来3-4年让资产翻个几倍一点问题没有。
如何把握机会呢？这点我也不是第一次说，之前一直就是——以中药为代表的医药、以半导体为代表的人工智能。一手医药，一手半导体等硬科技。短中期来说未来的3-4年，长期来说未来10年以上要抓住这两大机会。大盘这个位置没有大的系统性风险，我们现在整个社会的M2那么大，最后一定会反应到股市里。所以最近我们看到很多题材概念股的炒作，这个炒作太正常了，因为钱多呀，你总得让这些钱找一个出口，是吧。你也不能要求所有的钱都是价值投资，人家就是进来炒一把，炒个短炒，搞个投机的。什么样的资金都有，这市场才活跃起来，活了以后，赚钱机会就会出来了。这是我的一个看法：这个时候早进场早受益，别等到经济也好了、股市也高了，到那个时候再想起来进股市，那不就接盘了吗？所以一定要先知先觉，一定要对投资机会有一个较早的觉悟。
今天主要跟大家讲的是“超级成长股投资”，因为这是我们投资思想的一个核心。我们的投资思想在股市里面是最具有一个长期潜力的。超级成长股投资的思想是什么呢？我们过去十几年，大家也会发现，其实我们所有的工作都是在挖掘一些公司能够从“小”长到“大”的，采取一个战略性的投资，我们要不断的去寻找这样的机会。但这样的机会有可能是在科技行业，也有可能在传统行业。
我们其实不光是在A股，我们在全球范围内都是这样的一个战略性的思想、战略性的视野。要找到那些能够从“小”长到“大”，长的“久”的公司。那么我们以这个目标为导向，以这个结果为导向。然后我们去挖掘能够符合这些能够从“小”变“大”，能够长期走大牛，1个钱变100个。我进股市这么多年，就是按这个思路走的。
很多股民说股市赔钱，我说你在股市怎么能赔钱呢？你要找到好的方法，好的思路的话，是不会赔钱的，那就是让你财富增值爆炸的一个市场。你把它变成了一个赔钱的市场，那是自己的方法有问题，策略思路有问题。因为像我们这个思路在过去几十年，**作的任何账户没有一个是赔钱的，全是挣大钱。这几十年所有的账户全是赚钱。那你说股市赔钱，其实要用我们这个方法，你想赔钱也难。这个东西只要思路对，赔钱也是件难事。
很多人说投资里面会买的是徒弟，会卖的师傅，那是投机思想，怎么可能会买的是徒弟，会卖的师傅呢？会买才是最重要的！你得买好，很多股民赔钱，就是因为他不会买。短期像人工智能这几天涨这么高了，他看涨高了，头脑发热冲进去了。他都不知道买这个公司是干嘛的，又不看估值，又不看公司企业基本面。买进去短期就想挣快钱，万一被套了，就被动长期持有，这当然不挣钱了。所以最重要的是你得买对买好，买的时点选好。好多人说中国没有价值投资，那是因为他是投机的思想，买错了股票从而被动价值投资，买个中石油，持有十几年，当然不挣钱了。所以，“价值投资”不是说我买白酒是价值投资，或者我买科技就是投机；或是我买银行就是价值投资，我买医药就是投机，这个跟某个行业没关系，跟某家公司也没关系。价值投资的核心是我买这个东西，我得看这个东西背后值不值这个钱，这是本质。那么在这个基础上，我们的超级成长股投资策略是什么呢？我们不光是要看这个东西值不值这个钱，我们还要看这个东西它以后能不能成长大。他能不能从小变大？
就像我说的中药，中药我又不是今天说的，我都说了一两年了。尤其是去年，无论是在电视上还是文章上，我几乎每一次都反复强调中药、中药，这个当然也跟认知有关系。为什么我们在重要的时点能够把握到重要的机会呢？这个就是每个人的认知不一样，也有可能你去年那个时点特别看好银行呢，这都不好说，但是我们是看好中药。你看我过去十几年我们大的思路。2013年2014年白酒便宜的时候，我的微博大家可以去看看，我是不是那个时候天天聊白酒。过去两年我是不是就天天跟大家说中药，中药是下一个白酒。几个月前中国还没有炒作所谓人工智能的时候，大家还没聊ChatGPT这些，我就说了半导体。我是最早提出来半导体，新能源我2009年就投新能源汽车了，当年玩锂矿、玩新能源汽车的时候行情软件上还没有锂电池板块。
所以价值投资你得知道大的趋势，什么时候该干什么，所以这里面要知道贵和贱。要知道什么时候该干什么事情，在大方向不能出大的问题。医药和硬科技、尤其是以半导体为代表的人工智能，未来10年都将是一个非常大的主线。这里面的很多公司会让你一个钱变十个钱，甚至变五十个钱，甚至一百个钱。现在在医药，半导体为代表的整个人工智能领域，是可以实现1万块钱变100万的。在别的地方不好说，但这个方向我敢这样说：概率是最大的。因为这就是社会发展到今天，到了这一步。那为什么我现在不谈白酒呢？我2013年2014年白酒市盈率只有不到10倍的时候，我那个时候看好白酒，为啥我现在不谈白酒了呢？因为这里面我看不到那么大的空间了。我不是说看空它，而是我看不到那么大的空间了。你让我现在拿着钱进股市去建仓，我就基于我的超级成长股的投资思想，我要买入一些还能够从小变大的产业、变大的赛道、从小变大的公司。我也不买一支，我是买一个组合。所以我们的投资思想永远都是几个不同的行业、几个不同的公司组合。比如你选10支股票，我们不可能要求所有的10支股票10年以后都是10倍股，我们不能这样要求吧。就连巴菲特你也不能这样要求吧？你选10支股票，你可以在这10支股票里面选几只中药，选点创新药，选点人工智能半导体，做一个组合。每一家公司可能角度都不一样，所以没有统一的模式。投资永远没有统一的模式，你怎么能统一呢？你有统一的思想，但是你没有统一的模式，统一的思想就是我通过对这个企业产品、企业文化，企业所处的行业周期和估值、管理层，我来综合的判断这家公司具备从小变大的潜力。但是每家公司、每个行业的特点是不一样的，不能一概而论。尤其是我们做基金的，我们要不断面临着资金的建仓、不断挖掘新的机会。那么这样的话，我们就要挖掘市场里面潜在的确定性大牛股。这就需要我们去专注于整个市场、整个人类社会发展的研究。那么为什么我这两年把落脚点放在了中药和创新药为代表的医药，和半导体为代表的人工智能上呢？是因为我认为这两个方向满足我未来10年的投资需求。满足我未来10年甚至更久这样的一个追求高回报的目标。我会为此目标做提前准备，布局潜力股，然后长期投资。所以和短期的炒作一点关系都没有。我当时在选半导体的时候，我不知道有ChatGPT3.0我不知道。我的着重点不是短期的，而是人类社会的一个产业变革和整个国与国之间的产业的竞争。
那么我们先说医药，医药板块尤其是中药板块，类似于中国的白酒，都是中国文化特色产业。本身我个人是中药世家，老家安徽亳州，中药之都。所以我们我从进股市那一天我就是以中药为主的，你要说轮到中药的牛市，别人我们不好说，我们绝对是专业的。中药的这些公司，我们从进股市20年前就开始投资了，非常早期。哪家中药公司好，哪家中药公司有前途，我心里面都很清楚。我们一直是最坚定的。我们老家就两个产业，一个白酒，一个中药。也巧了，中国股市传统行业里边，长期还就这两个回报最高。白酒是八大名酒古井贡。
我们要找到中国经济未来蛋糕还能做大的行业。哪个蛋糕能做大？去年我们的人口是负增长，在人口负增长的背景下，投资一定要注意了。一个国家的人口如果进入一个长期瓶颈，那么也就意味着整体性的人口红利会消失。在整体性人口红利消失的情况下，80%以上的产业，都将面临着天花板的问题。要么就是天花板到了，要么就是稍微一抬头就可以看到这个天花板了。这样的话，要满足我们超级成长股投资的，有两个办法，我们要从人口总量不变的情况下，研究结构性的增量，就是老年人变多。就是说14亿人口总量可能未来不会大幅增长，但是比如说60岁以上的人口变多。随着生活水平的提高，我们养生保健的意识也在提高、人均寿命也在提高，人们对健康和医疗的需求算是一个消费升级。发达国家为什么医药公司的市值都很大呢？因为发达国家对健康消费很高。人的物质需求先满足温饱，温饱后就追求精神，终极追求身体健康。这是正常的人性，所以这就是为什么我们的医药产业抬头看不到天花板的原因，因为我们距离天花板很遥远。从产业上来说，我们现在处于早期，人均GDP也只是刚刚满足一个基本的小康水平。再往后我们就开始更多的追求精神和健康满足。
另外一个就是我们老年人口多，病种就多了，所以这个增量还不是等量增加，而是几何增加。为什么是几何增加呢？比如说，一个人从40岁到50岁，50到60再到70岁，他每过十年对药物的需求量不是等量的增长，而是几倍的增长。你可能说60岁以上的人，人口增长了30%，但是他对药物的需求量不是同比例增长30%，可能对药的需求量会增长100%。高龄人口增加30%，那么对药物的需求量可能就是增加300%。因为大部分人对医疗的需求主要集中在生命最后那几十年，而且我们人均寿命提高了。
中药有什么好处呢？我们知道这几年医药集采，医药集采也就是说我们这个中国特色老龄化，和欧美、日本还不一样。不一样在哪个地方呢？就是我们要加强自我保健、OTC这种自费药。老龄人口多了以后，中国本身有这个治未病的理念，国家也在倡导中医药。因为这么多人口去消费国家财政，怎么可能依赖进口药呢？中国挣了这么多外汇，把外汇消耗在购买进口药是不可能的。那么我们就发展自主药。
肥水不流外人田，我们老百姓对中药需要大了以后，会带动整个上下产业链。尤其是可以带动边远山区的经济，产业机会没有流到国外，是内循环。国家当然大力提倡了，那么我们就可以顺利的把老龄化问题变成一个经济增长的新动力。尤其是很多边远山区人的就业和GDP的增长，因为种植中药的一般都在云贵川等地区，这些地方是中药的主产地，拉动当地的GDP，这是一件重大的好事，所以我们中国特色的老龄化就是让中国医药产业形成一个正循环。如果学一些小国家依赖进口药，那这点外汇根本不够花的。现在我们外汇第一大进口就是芯片，第二大外汇进口是石油，我们绝对不可能让第三大进口变成进口药。所以我为什么看好中药，因为这就是一个确定的事情。蛋糕会变大，而且这个蛋糕一定要内部消化。为什么我们中国的白酒行业能做大，因为也是内部消化。这个蛋糕还得分给自己人，分给自己的企业，就是这个逻辑。多年以后，很多中药类公司会比现在股价涨幅10倍、20倍、30倍，那你说参不参与。现在的中药产业就像20年前的白酒，你说参不参与？创新药也是这个逻辑。
我们中药是一方面，但是中药不能解决所有的病症，真到病人到医院，很多病比如一些急救或者是肿瘤等。化药也不可能完全进口，我们要国产替代，这就给我们国产创新药企业一个重大机会。我们现在创新药占整个医药盘子的6%，而在6%的创新药盘子里边，国产创新药占整个创新药的15%。剩下的85%全是进口药。也就是我们要完成两步，第一步是我们要完成这个整个创新占整个医药盘子会从6%变为60%，因为发达国家都达到80%以上接近90%。我们至少要从6%变到50%-60%，这就是创新药的盘子会变10倍。然后创新药内部结构我们要国产替代，我们要从现在国产化的15%变成70%。这两个一叠加，整个行业的蛋糕会有一个10倍以上的增量。这个比例就会有个增量，还没算整个绝对蛋糕的大小。所以这就是一个简单的逻辑，你要找增量，现在能找到这种巨大增量的行业很少。我说传统行业就看医药，就这个道理。你能找到还有这么大增量的产业吗？没有了。所以我说现在的医药为什么要重视就是这个道理。
其实现在还是机会，现在有调整还是上车好时机。别说好多涨高了，我看好多人都卖了，这很好笑，你拿一个股票拿好几年，就等牛市来了，解套赚个小钱下车了，那你等的意义何在呢？茅台120块钱买茅台，你200块钱卖了，意义何在呢？你200块钱真卖了也行，你卖了别买回来，你别2000块钱又再买回来了，那中间差的钱跑哪去了？我看现在有一些中药公司，去年股价在20-30块钱的时候，股东人数十万多人，那么现在涨到50块钱了，股东人数一半都不到了，还剩下五万人，都跑了，那后边还有两百三百呢。
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