零售业由于营收偏大，所以毛利率稍有波动对利润的影响就会非常大。从这点来看，永辉的年报预告我并没有特别意外。根据我对永辉、红旗、家家悦跟踪的这两年来看，实体商超每年的Q4都是最难赚钱的季度。而21年经济大环境稳中向好（lakua），导致21年的Q4对商超来说简直就是地狱模式。当时还伴随着大规模的caiyuan,真的是动不动就有哪家公司宣布caiyuan，而地产当时又是进一步weiyue,明眼人都知道这意味着什么。我当时还特地写了一篇救市2，打算再度冲击雪球首页的，可惜雪球过不了审，最终删掉重要段落后勉强发出来了，可那就成了另一篇文章了，连我自己都不满意。
有多少人还记得国内电商三巨头发布2021年Q3财报的时候发生了什么？如果结合当时大量A股消费类上市公司的财报来看得话，可以充分说明其实2021Q3开始国内的消费已经出现非常严重的问题了。这无关线上或者线下的问题了，可以说当时乃至现在都是系统性的消费不振。而永辉、家家悦正是在这样的经济背景下，交出了一份这样的财报。尽管我很理性的结合经济现状，看待这份财报，可惜市场的走向从来都是超乎我意料的。
我第一眼看到永辉财报预告的时候并没有特别震惊，但我第一眼看到家家悦财报预告的时候是非常惊讶的。家家悦Q4不仅亏光了前半年的所有利润，甚至额外超出了一倍。这种由盈转亏，且超亏的情况猛的看到确实吓人。冷静下来以后转念一想好像也不是特别离谱，因为从比例来看，永辉Q4亏损相当于2020年全年的利润，而家家悦Q4的亏损也接近于2020年全年的利润，也就是说说其实亏损比例还是大差不差的。这么看来家家悦也不是发生了多么严重的问题，仅仅就是随行业滑坡而已。
就现有信息来看，其实商超也并非全行业Q4都非常拉胯。最近一度走妖的三江购物2021Q4财报就一枝独秀。即便剔除永辉、家家悦，单三江的财报我觉得也算是可以的，当时我在雪球也明确发表过这个看法。如果结合起来看得话，真算是一枝独秀了。
不过我认为真龙还未现世，现在不过是山中无老虎的局面，让我们静待吧。
本来还想借机复盘一下红旗连锁的这一年的，但在这风口浪尖的时刻，难免会有吹票之嫌，想想还是算了把。实事求是的来看，根据红旗连锁这段时间的理财公告来看，年报分红看来还是稳妥妥的，隔壁的永辉、家家悦股东恐怕是没希望了。（尽管我在没有业绩预告的时候就说过这样的话）
以上内容不构成投资建议
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