2022-03-03EvaluateResearch对微美全息进行研究并发布了研究报告《WiMi Hologram [WIMI_US]: Rapid Growth, Tech Leadership, Metaverse Play: Initiation Report》，本报告给予微美全息买入评级，认为其目标价位为每股7.00美元，当前股价为2.50美元，预期上涨幅度大约180%。
微美全息（WIMI.US）
1、公司介绍：
微美全息（纳斯达克：WIMI）于2015年开始商业运营，是一家全息云综合技术方案提供商，专注于全息云服务，主要聚集在车载AR全息HUD、3D全息脉冲LiDAR、头戴光场全息设备、全息半导体、全息云软件、全息汽车导航、元宇宙全息AR/VR设备、元宇宙全息云软件等专业领域,覆盖从全息车载AR技术、3D全息脉冲LiDAR技术、全息视觉半导体技术、全息软件开发、全息AR虚拟广告技术、全息AR虚拟娱乐技术、全息ARSDK支付、互动全息虚拟通讯、元宇宙全息AR技术，元宇宙虚拟云服务等全息AR技术的多个环节。
微美全息在广告、娱乐、教育等全息相关应用方面都有布局，在全息应用和跨越式发展等5G通信方面也取得了重大突破。公司的目标是在全息3D计算机视觉、AI合成、传输、呈现等领域引领市场，每个环节都有深度的研发和市场应用。
2、技术是微美全息商业模式的核心
微美全息的目标是成为全息AR技术领域一流的市场领导者。该公司经营的是一个具有增长潜力的新兴产业，将对当地和全球经济的发展产生巨大影响。全息AR行业是技术密集型行业，全息AR体验只能通过硬件和软件技术的结合来实现，而全息AR相关技术的进步将使全息AR体验进入下一个阶段。
例如，深度学习人工智能技术的突破将使全息AR设备能够以更无缝的方式整合相机拍摄的内容和计算机模拟的内容，从而为用户提供更加身临其境的体验。
此外，集成芯片的发展将使图像处理器的生产成本降低，从而降低全息AR设备的销售价格。5G网络的广泛采用将实现本地设备和互联网之间的实时数据传输，从而在很大程度上提高内容的多样性。随着全息AR体验的增强，售价的降低和内容的丰富，市场对全息AR的需求将被大大推动，这给微美全息的股票带来了长期超额收益的前景。
3、公司拥有巨大的市场机会
该公司的长期战略是为其股东创造有吸引力的股权回报，主要是通过资本增值。该公司正在实现这一目标，因为它继续为互联网行业展示全息AR技术的开发和实施。该技术允许用户提高客户的观看体验，为营销和广告的目的创造一个持久的影响。
出色的全息AR技术和持续的创新是该公司区别于其竞争对手的原因。该公司在研发过程中采用了灵活的方法，通过开发全息AR技术，该公司正朝着更高的收入增长和整体利润率的增加迈进。随着不断的技术创新适应不断变化的需求，反过来又吸引新的客户进入平台，预计该业务最终会增长。公司的目标是在全球范围内增加全息技术的使用，增加相关领域的用户和应用数量。微美全息的股票在多个估值指标上看起来很有吸引力。
微美全息的收入迅速增长，无论是有机的还是通过收购，这清楚地表明它的技术密集型商业模式有很大的发展计划。该公司正处于增长的初级阶段，如果收益和收入能保持这种势头，那么它就会盯上其生命周期中的一个 "拐点"。 他们还计划在未来收购公司，任何未来的并购都可能是对其增长前景的增量。 虽然管理层认为在软件和半导体部门的推动下，未来会有快速的有机增长，但该公司在净收入和CFO/FCF方面也应表现出强劲增长。 我们认为，强劲的增长，以及净收入的爆炸性增长和正的FCF是投资者将关注的一些关键指标。
4、公司拥有稳健的业务
微美全息将继续把现金流用于两个关键领域。 全息AR技术的开发和半导体业务。 2021年上半年的业绩报告让我们相信，该公司将继续见证收入和每股收益的快速增长。
2021年上半年收入爆发式的增长重申了信心
截至2021年6月30日的六个月，总收入为7990万美元，与截至2020年6月30日的六个月相比，增长了202%。
截至2021年6月30日的六个月，毛利润为2370万美元，与截至2020年6月30日的六个月相比，增长了190%。
截至2021年6月30日的六个月，经营收入为390万美元，与截至2020年6月30日的六个月相比，增加了19.8%。
5、投资建议：
像微美全息这样快速增长的公司，由于业务的技术密集型，其估值是基于预期的增长，理想情况下，其交易价格与销售倍数应相对高于纳斯达克和标准普尔500指数等基准指数。这种现象在与技术相关的行业中相当普遍。但是，即使我们采取保守的方法，并期望它以类似的估值进行交易，它似乎比这些技术基准指数的价格与销售比率有很大的折扣。
以买入评级启动对该股的报道，并认为鉴于收入的预期快速增长，与目前2021年的年化P/S倍数1.5倍相比，它应该以更高的价格与销售倍数交易。对该股的短期12个月目标价是每股7.00美元，这意味着比目前的股价有大约180%的上升空间。该目标价格意味着公司年化收入1.6亿美元的3.79倍，与纳斯达克100指数的5倍相比，仍有一定折扣。
正如该公司2021年上半年的财务表现所表明的那样，收益将爆炸性增长。伴随着预期的收入增长，利润率状况看起来也非常稳固，一旦公司的运营开始实现规模经济，甚至有更多的空间进一步扩大。$微美全息(WIMI)$
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