一次无意间看了投资者说栏目中采访本书的作者-任俊杰。视频中任俊杰坚守价值投资取得了很不错的收益率（年化18%，大多数持股都是20%以上），并且在很多股票上根据基本面的改变而放弃持股让我觉得一下子就看到了投资大师的模样。
为了深入了解其人和背后的投资思想，我便读了两遍《奥马哈之雾》。
可以看到典型成功的是贵州茅台（持仓17年至今），招商银行。
最失败的是张裕，但其认识错误并且改正花费了十二年，虽然收益为正，但时间成本大。华侨城的卖出也非常好，主业为文化旅游及房地产。16年以后其股价原地踏步。上海家化的买入和卖出则呈现出很完美的高抛低吸。双汇的卖出不那么成功，不知道其卖出理由。格力电器前几年肯定是非常可以的，但如今有没有卖出也不可知。
总体来说，看持仓17年只交易了10只股票，和书中所说一样尽可能少的出手，知行合一。持股时间很长，基本在7年以上，也和他追求的“持仓要么十年，要么十分钟也不”理念相同。
读了《奥马哈之雾》最大的结合当下自身投资情况有两点很深的感悟，特此分享给大家。
我看了很多别人写的感想和我的完全不一样，相信大家结合自己所面对的具体情况也会有自己非常独特的感悟，所以推荐大家也去读读。
1、企业第一，管理第二。
个人曾在好公司的选择总结如下图，认为应该是从多方面去确认一家公司为好公司。然而其中的重要程度没有去思考。具体而言就是将好的管理层看做是好公司的重要程度偏高，例如小米公司的重要持仓逻辑就是相信雷军。
误读38-划船，这一节就详细讨论了“船”和“船长”哪个更重要？文中列举了非常生动的例子，以青岛海尔和贵州茅台做比较。
“从国际影响力来看，恐怕非青岛海尔魔术，它的管理方法已经作为经典案例进入美国两家最著名的商业学府；从企业的国际化程度看，仍是非青岛海尔莫属”在20多年里商业触角遍及全球，成为世界的海尔。
从十年的持股看，贵州茅台的收益率为13倍，海尔是4倍。最近四年也是贵州茅台要高。
我们的选择最终还是给了贵州茅台，贵州茅台已经到了傻子都能经营的程度，其卓越的商业模式已经淡化了管理层的影响。
其本质原因是“品牌影响力以及产品差异化驱动了消费忠诚度，而消费忠诚度提升了企业价值”，故而商业模式驱动的公司要比管理驱动的公司更优。
消费者的忠诚度是非常值得去定性定量去考虑。例如小米的消费者忠诚度到底咋样？和苹果比如何？
借用巴菲特的话来说就是“当一个赫赫有名的经营者遇到了一个逐渐没落的夕阳产业时候，往往后者占据了上风”。
小米所处手机制造不是夕阳产业，但面对激烈的竞争处于红海之中，没有走到苹果那样的蓝海，我知道持有小米和海尔类似长期不会亏，只是赚的比较少。
2、“质优”是本质，追求质优而不是绩优。
基金公司，和很多夹头都追随着绩优。伴随着业绩的波动，进行未来预计。然而业绩是短期的，质地才是本质的。
我们更应该关注的是企业的核心价值有没有受损，商业模式和护城河是否依然强大，资本模式是否健康等基本面上是否根本性改变。农场主不会因为一年两年的收成收益不好而卖掉土地。
书中提到了六个标准：销售利润边际、股权收益率、资本模式、每股透视盈余增长、企业商业模式与护城河、经营者。
基金公司追求业绩好的公司固然有好处，也有原因。它不可能像散户或者价值投资者所说以5-10年为投资周期考核。
基金公司可以再600多买入腾讯，在500来块止损腾讯。业绩固然和其预计差不多变差了，但是长期呢？本质呢？腾讯是否核心价值受损有这么多，个人认为不是这样。
我个人也经常受限于短期业绩，进而追涨杀跌。小米因为外部华为的退出，业绩短期暴增，但是其本质没有提升，吃不下那块蛋糕。故而股价脱离了价值，应该适当降低仓位。而当时盲目看重业绩。
同样现在对小米也不要过于恐慌，因为小米不大可能进一步下跌。因为基本面的性价比人群很难大量丧失。质地决定股价。
以上是个人读书所感，文中还有很多有意思的解读，例如任老倡导的快乐投资，可能也有对巴菲特价值投资解读不对之处，欢迎提出自己的意见和想法。
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