jakbs
2022-03-07
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盘前观察:巴菲特建仓西方石油,股神到底在想什么
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Petroleum的时候,Buffett给了$100亿。和以往Buffett放贷一样,这一笔资金同样是一笔“高利贷”。</p><p>对于这$100亿投资,Buffett得到的有(1)优先股,这批优先股的年利率是8%;(2)10年之后公司有权把这批优先股赎回,赎回价格是105%,也就是说,Buffett的贷款没有“提前还贷”风险。公司不倒,Buffett每年坐享收益8%;(3)得到购买8,000万股的权证,行权价是$62.5。Icahn对Buffett这个贷款非常愤怒,认为Buffett是从“婴儿那里抢糖果”。</p><p>Buffett同样判断错了油价,因为2019年投资$100亿之后,油价就开始跌跌不休甚至在2020年创下了负油价——当时Buffett还在CNBC说,他认为油价长期看涨。但是因为Buffett拥有的是付高额利息的优先股,所以除了纸面上收益受影响,实际收益丝毫不受影响。</p><p>今天,Buffett在Icahn撤出OXY,油价上涨的大背景下,突然选择增持OXY,确实有点反常。通常Buffett是喜欢稳健的投资,不是银行就是食品,最激进的也就是苹果。而且Buffett身为左派人士,投资原油行业也与理念不符合。我觉得这后面的部分原因,在于Buffett对世界局势开始担忧。Buffett建仓的时间非常快,就在俄乌战争正酣之际。他的过往持仓,银行或者食品,都是在和平年代欣欣向荣,遇到战争就崩盘的投资(他的保险行业,则更是害怕战争)。除了军工股,原油相关股票可能是“战争避险”最好的工具。</p><p>总体来说,无论是Icahn还是Buffett,他们对于原油公司的投资,不依赖于油价也不依赖于公司。一个靠激进方式和管理层斗争,一个靠放“高利贷”拿到优厚条件。可惜,没有一条,是其它投资人能学到的。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" 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