大家晚上好，我是刀哥。
昨天本来想连夜回来的。奈何年纪大了，开不了夜车了。开到一半，实在撑不住，充好了点，开了空调，座椅放下来，在服务区睡了好几个小时到天亮才又继续开回到安徽。这点电车优势挺大的，对比燃油车，真的是随时可以躺，在服务区找个安静的角落，可以睡很久，还可以开空调。像特斯拉我看很多人会整的，搞个床垫也蛮好：
不过我就座椅放倒躺了几个小时就接着开了。车子肯定没有回到家里是床舒服。
去医院又做了确认，发现我家娃不是甲流，就是普通的细菌感染+支原体感染，医生验了血，打了点滴，现在好多了。不过我想跟有学医的同学请教下，小孩子是不是不适合打点滴啊。
我们之前在上海，小孩子高烧，去儿童医学中心，医生都只是建议我们吃退烧药。家里小县城，到了医院就是验血+打点滴。我多少还是有点担心的。但既然到了小县城，我也不是医生，肯定也要听医生的。
最近这市场，我看的有点难过。A股跌的有点不可理解。按理说，国内复苏虽然没有多强，但也不算多差，之前的PMI指数也不错。而且加上利率持续在走低，国内的货币流动性也很不错，即使美联储加息对我们影响也不大了。毕竟出口衰退的预期已经被消化了。
而在国内持续放水的情况下，多少应该有一波小牛市。毕竟利率是资产价格的锚，现在利率大幅降低了这么多，资产价格都没怎么动。真的是难过。
当然，这一波有可能是跟去年10月份类似。有投资人可能还是缺乏信心的问题。
另外一个是关于硅谷银行流动性的问题。
我前天就讲了这个问题，说是美联储持续加息会引发一些金融机构失血，文章在这里：
全球经济失血
没想到这么快，硅谷银行就来了：
这个时候除非是有金融机构接盘，类似08年巴菲特接盘金融机构一样。否则一定是要赶紧跑。
现在的共识是美联储会维持这个很高的基准利率很长时间。如果现在已经开始了，未来一段时间内压力会更大。这跟乐视的窟窿就很像，你发现这个船开始漏水的时候，极有可能很多地方都会开始漏了。
说说这个硅谷银行，我跟他们有过一些交道。有认识一个客户用过他们的贷款产品，风险敞口给的贼大，利率给的贼低，大概是在2022年的时候，他们贷款出来的利率也就2-3%，很夸张（当时基准利率也不高）。而且，浦发银行跟硅谷还联合搞了一个银行，叫浦发硅谷银行，不知道是不是也会受到影响。
这个银行过去的很多年，拿钱的成本很低，你可以理解只有0.5%。他们有不少钱，但是在过往，他们都去买了美国国债。
在2020-2022年，这种方式挺好。很简单，利息收入大于吸储收入。
但是，2022年下半年开始变化，美联储开始持续加息。加息会导致债市下跌。
道理很简单，比如硅谷银行2020年买了5年期的国债，当时的利率很低，假设到2025年一共是5%收益，原本100美元，到期就是105美元。
如果持有到期，硅谷银行还是可以在2025年拿到105美元（相对今天，只是少赚了点利息而已）。但是，加息会导致没人愿意去接手这些老债。我现在买个新债，一年起利率就5%了。这就让债市出现下跌。
但问题是，硅谷银行的客户都是一些科技公司，他们等不到2025年。今年大环境太差了，很多科技公司都失血，裁员，现金流大幅降低，他们从硅谷银行中持续拿出现金（可以理解本来公司融资了一大笔钱都放在硅谷，现在公司把所有的钱都提走了）。
这就是挤兑了。
而这带来另外一个严重的问题是：本来100美元买的债，你如果到了2025年卖你可以有105美元。但是你今天卖，不好意思只有96美元，你倒亏了4%。
这个逻辑大家懂吗？
因为今天没有人愿意去加价或者平价买你这种以前的老债。除非你以前的老债跟我现在买的新债2年的收益率一样。现在新债2年的收益率就是10%，你跟我说我买你的到期只有105美元，那你是不是要折价到95上下才可以出手，才可以保证我有10%的收益啊。否则我去买新债不香么。
所以这个流程就很简单：加息--->新债收益高--->债券市场下跌--->老债交易价格下跌。
这就是现在硅谷银行面临的问题。即，本来只是收益少点罢了，现在变成了实实在在的亏损（因为必须要低价卖债券）。
而这种亏损，因为发生了挤兑，进而进一步扩大亏损。
所以，你看买债券，特么也是可以亏成狗的。
这个其实也解释了为什么债市下跌的逻辑。
所以硅谷很麻烦，除非有人注资。但谁都不是傻子，硅谷银行本来是一个银行，现在因为买了太多国债，把自己做成了债券基金了。
长期角度看，我从来都不认为债券是一个好的资产。而硅谷还买了不少。
更让投资人担心的是，可能不止硅谷银行一家承受这么大的挤兑风险，还有其他银行也会有。这就是美股金融股大跌的原因。
当然，这个把戏在特别头部的金融机构是不会有的。这个风险只是个别金融机构的风险，不会蔓延。
但正如我前天说的，一定会有一些金融机构因为失血而死。而金融机构失血也会进一步加强市场对未来的担忧。
当然，这一切都愿意美联储这几年的骚操作。先是大幅降息，直升机撒钱；再后面该加息不加；再后面疯狂加息；再现在，保持很高的基准利率很长时间。
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