我认为选举落地可以带来短期情绪上的修复，但要形成持续反弹，最终还是必须回归企业基本面，尤其是AI投资能否真正转化为盈利。政治不确定性消除，确实有助于改善市场风险偏好，但这并不意味着科技股的估值压力会自动消失。

尤其现在市场对大型科技公司的要求已经明显提高。过去只要公布AI资本开支增加，市场就愿意给予更高估值，但现在投资者开始关注这些投入能否带来收入增长、利润率改善和正向自由现金流。如果企业不断增加融资和债务来建设数据中心，却迟迟看不到相应回报，估值压力恐怕还会持续。近期市场对AI基础设施融资成本和投资回报的担忧，正好反映了这一点。

对于QQQ，我仍然看好长期科技和AI的发展趋势，但不会因为选举结束就急着追高。我更关注接下来几个季度的财报表现、云业务增长、AI商业化进度，以及巨头的资本开支回报率。短期市场可能因为政治不确定性消退而反弹，但真正能够支撑下一轮持续上涨的，还是企业盈利和现金流。

我的策略依然是保持耐心，利用市场回调寻找基本面扎实、现金流健康的优质公司，分批布局而不是一次性押注。毕竟，选举只能改变市场情绪，企业盈利才是长期股价的真正发动机。

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