凌通社导读：
一句话总结
利润增量归AI，利润总量归银行。
长鑫科技与电子行业的高景气，撑起了今年A股大半张成绩单；但当利润增量高度集中于存储周期顶点的少数样本，8.30%的增速就难以外推。
两条线：一是存储价格与长鑫盈利的持续性，存储周期性波动巨大，高价无法持续，价格回落是周期的必然，到那时候无论是长鑫科技估值回归对上证指数的压力，还是对全A股净利润规模的影响，都务必重视起来。
二是养殖、钢铁、建材等底部行业能否在2027年完成反转、接过增长的接力棒。利润增长的集中度决定行情的集中度，利润增长的广度决定行情能走多远。
A股上半年净利润增速为19.40%，前三季度已降至8.30%；超七成公司仍在赚钱，但实现增长的不到一半。整体数据与企业经营感受之间，温差明显。
明年起，长鑫今年的高利润将进入同比基数。存储周期顶点它贡献了1320亿元；周期一旦结束，它还能贡献多少？这是全A增速必须回答的问题。
剔除长鑫科技后，前三季度全A股的净利润增速是5.5%，试问存储周期下行后，这个千亿体量靠什么来补？
电子行业前三季度净利润4129.35亿元，同比增加约2646亿元，占全A增量67.73%。静态扣除电子行业后，其余30个行业合计增量约1260亿元，对应增速仅2.76%。
数据来源与口径1. 全A及行业利润、长鑫科技数据：A股2026年三季报汇总，东方财富研究中心公开报道；2. 存储颗粒现货价：DRAMeXchange，经东方财富Choice EDB（截至2026-10-19/10-30）；3. 行业PB及十年分位：东方财富数据浏览器（截至2026-10-30）；本文仅作信息整理，不构成投资建议。
精彩评论