Marvell权衡收购Lumentum：Lumentum股东迎利好，Marvell承压
科技行业又一场英伟达生态内的巨额并购正在酝酿。
$迈威尔科技(MRVL)$ 正就收购光通信公司Lumentum展开谈判，若交易达成，将缔造一家市值约3000亿美元的科技巨头。
Marvell科技拟收购Lumentum
据彭博社报道，这笔收购交易可能最早于下周宣布。报道同时提醒，交易细节尚未最终敲定，仍有可能告吹。
而要打动$Lumentum Holdings Inc.(LITE)$ 股东，Marvell势必要给出高额溢价，这意味着收购价格可能高达1000亿美元。
作为参考，Lumentum当前市值约827亿美元，而Marvell市值约为2207亿美元。
若交易最终成行，这将是今年科技界行业规模最大的交易之一。
随着数据中心建设的势头不断增强，Lumentum的业务正蓬勃发展。该公司在近期声明中表示，其产品已售罄至2029年。分析师目前预计，该公司今年的营收将大增110%至63亿美元，明年将达到100亿美元。
鉴于Lumentum的业绩经常超出预期，其真实业绩可能还会更高。
另一方面，Marvell已成为谷歌、微软等科技行业公司的重要合作伙伴。它帮助这些公司打造芯片，进而与英伟达和AMD的产品竞争。分析师预计Marvell今年的营收将达到120亿美元，明年达到200亿美元。
通过收购Lumentum，Marvell将成为光学器件行业的市场领导者。简而言之，这类产品利用光而非传统元件，让海量数据得以快速、高效传输。随着大型数据中心内部传输的数据量激增，这类产品的需求会更加旺盛。
Marvell收购Lumentum面临挑战
但是收购Lumentum的交易也会给Marvell科技带来一些挑战。
首先，Lumentum并不便宜。其远期市盈率为40倍，远高于$美光科技(MU)$ 、英伟达等其他公司。
其次，Marvell将需要出让相当大一部分股票，并筹集数十亿美元来为这笔收购提供资金。截至上一季度末，Marvell的现金及短期投资还不到40亿美元。
更值得警惕的是：Marvell可能正买在AI热潮的顶峰。当前，AI股票泡沫指数已跃升至数月来最高水平，桥水基金创始人达里奥以及美国对冲基金大佬，城堡投资和城堡证券的创始人肯·格里芬均警告称，AI泡沫可能很快破裂。
历史一再印证这一点：在周期顶部进行的并购交易往往很难有好结果。最典型的案例是Teladoc在疫情顶峰时期收购Livongo Health，Teladoc最后不得不计提数十亿美元的资产减值。
因此，猛兽财经认为，这笔交易对Lumentum股票是利好，而对Marvell在短期内至少是高度利空。
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