隔夜，美股全线收涨，纳指涨0.82%，道指小涨0.29%，标普涨0.7%。存储、光通信全线走强，费城半导体大涨2.8%，创下一个月最大单日涨幅。

 

美股能一路往上走，核心就是板块轮动做得好。上周传统蓝筹带头拉指数，昨晚科技股接力跟上，你方唱罢我登场，像接力赛跑，选手来回换，接力棒从来不掉，指数稳步走高。

 

再看A股，完全是两回事。资金一窝蜂扎堆冲进银行，银行天天大涨，其他板块直接躺平。说白了池子里面水就这么多，钱全被蓝筹吸走，别的板块根本没资金进场。

 

人家是轮流冲刺，咱们是抢椅子。音乐一停，所有人都往一把椅子上挤，抢到的开心，没抢到的难受。说到底就是流动性不足，水少鱼多，内卷严重。

 

好在美股芯片半导体集体爆发，今天A股科技股多少能喘口气。

 

昨天A股行情实在太憋屈：沪指勉强红盘涨0.19%，创业板大跌1.71%，科创板直接跌超2.2%，双创板块彻底摆烂，拿科技股的人叫苦连天。

 

全天超3100只个股下跌，股价中位数跌了0.48%，亏钱效应遍地。两市成交1.61万亿，一下子缩量3500亿。有人说周五进场的资金没离场，原本以为周五的反弹至少能撑三天，结果连周末算进去，只撑了一天，纯纯老乡别走的一日游反抽，完全不及预期。

 

尾盘沪深300ETF突然放量，明显是国家队出手护盘。但只托指数不拉涨个股，根本扛不住源源不断的抛压。

 

最近国家队已经尽力了，上周五宽基ETF净买入500亿，两天合计砸了超千亿资金托底。可只要买入力度稍微减弱，大把资金立马出逃，抛压看不到头。

 

现在市场信心弱到极点，想立刻反转根本不现实，只能慢慢磨底休整，现阶段管住手卧倒为主。

 

当下最大矛盾：资金集体不看好科技赛道，创业板、科创持续被抛弃，可指数和市场情绪又全被科技股牵着走，局面非常被动。

 

昨天传统蓝筹全线飘红，银行、能源、消费、医药、地产全部上涨。中石油大涨接近5%，创出18年新高；工行再度逼近历史高点。权重拉得热火朝天，只稳住了上证，绝大多数宽基指数还是绿的。

 

几个月前，市场还在高喊国产替代、自主可控，光模块、半导体才是主线，科技才是第一生产力。

 

现在风向彻底变了，大家一致达成共识：避开机构重仓票，远离高位科技权重。出来混迟早要还，只是这个回调过程太煎熬。

 

国家队持续进场，态度已经很明确：3600—3700点就是政策底线，必须守住。这个底牌亮出来，空头不敢肆无忌惮，多头信心也能慢慢修复。

 

本周还有好几件大事落地：

1、10月底三季报集中披露，不少业绩暴雷股要出炉；

2、周三美联储议息会议；

3、国内重要会议；

4、一周多之后美国大选结果出炉，随时可能冒出变数。

 

接下来紧盯两个关键信号：

第一，融资盘能不能重新回流，机构重仓股能不能跑赢大盘；

第二，ETF资金能不能从沪深300扩散到更多行业，尤其是双创板块迎来持续买入，带动成交量与上涨个股数量回暖。

 

只有这两个信号兑现，大盘才会从指数企稳，走出一轮普涨行情。

 

如果依旧只有宽基ETF被资金承接，科技股继续阴跌，说明机构还在持续减仓，行情只能维持弱势震荡。

 

短期最好的时间窗口就在10月28-29日。一方面国家队消化掉机构抛盘，另一方面美联储决议、海外大厂财报全部落地，避险资金基本出逃完毕。总不能天天只想着跑路避险。

 

再来看看题材方向：

 

1、超跌权重：科技、有色、多元金融

重点盯这几个板块，不是马上就要大涨。一旦它们继续躺平，盘面会越来越难做。

 

科技板块昨天尾盘有资金承接，全市场几乎都在资金流出，唯独科创板逆势净流入。资金在提前博弈美联储暂停加息的预期。优先选有业绩支撑的半导体封测个股。

 

有色受益于科技回暖+高油价，大选前中东局势大概率缓和，短期能迎来一波喘息。

 

2、物理AI、机器人

这是本轮行情主线，但是分化非常严重。上周五直接拉到高潮，昨天直接进入分歧。

 

宇树科技带动午后一波冲高，随后剧烈震荡，两天连续高潮，短期必然进入分化。

 

低位机器人标的还有机会，一字板代表最强力度，换手个股互相PK，博弈难度加大，仓位一定要控制好。前排可以小仓位博弈，后排个股先观望，等分歧充分再动手。

 

3、数据要素

属于新题材，走势跟着机器人联动，波动会很大。后续还有反复机会，数据局自上而下扶持，政策红利还没走完。

 

4、房地产

作为备选方向。前期热点调整充分，现在拉动内需消费效果平平。如果明年出口形势变差，政策大概率会重启地产刺激，这板块不会只走一波，耐心等待后续机会。