美股复盘10.21，科技反弹，夜盘大幅度回吐

指数：只是小反弹罢了

这轮反弹有相当一部分是空头回补，不完全是新增多头。

大摩Wilson认为调整可能以优质股补跌收尾，意思是前期抗跌的龙头还没真正洗过；高盛的回购数据则说明，随着财报季推进、静默期结束，回购买盘会逐步回来托底（本周仅12%的标普成分股开放回购，另有22%将退出静默期）。

直接来看夜盘吧，纳指期货大跌，近三日反弹近乎清80%！

科技尚且没有稳健的共识。

存储板块

● 美光台湾桃园厂工会今天罢工24小时（仅海豚日报提及，未交叉核实）。

● SK海力士完成40万亿韩元回购（约2407万股、占总股本3.3%），全部注销，是韩国上市公司规模最大的注销。

● 头部存储原厂要求设备商按每年5000亿美元WFE备产，测试设备产量2026下半年到2028下半年有望翻倍。泛林管理层也初步看2027年WFE超2000亿美元、DRAM领衔。

● 有机构说「马斯克能加这么多产能，说明市场没那么紧」，所以存储涨幅落后SpaceX链。

● 西部数据今晚美股盘后发财报。

理论上今晚WDC的指引是检验HDD景气度能不能延续的第一个硬数据。但是AI硬件的财报本身也被吃透了，不好说，没有究极beat就是miss。

科技巨头 SpaceX领涨，大权重里只有谷歌、亚马逊收跌。

存储光通信回暖，但整体地位，涨幅不大，定性为震荡消化。

今晚日历：初请看就业，TIPS看实际利率，财报看硬盘和供电。

以下均为北京时间：

10月22日20:30： 美国当周初请及续请失业金。

10月22日21:30： 美股开盘，观察Meta、特斯拉、泛林和德仪的财报反应。

10月23日01:00： 美国5年期TIPS拍卖。

10月23日凌晨、美股盘后： 西部数据、Bloom Energy、纽蒙特公布业绩。

今晚美股盘前的主要财报包括宝洁、霍尼韦尔、洛克希德·马丁、联合太平洋、黑石、美国航空及Spotify。20年期美债拍卖已经在北京时间今天凌晨结束，不再列入今晚日程。

西部数据（WDC）：今晚盘后公布财报，市场预期营收约41.3亿美元、调整后EPS约4.07美元，公司此前给出的EPS指引为3.85—4.15美元。重点看HDD定价、毛利率和下一季度指引，能否支撑财报前的乐观预期。

Bloom Energy（BE）：同样在盘后交卷。重点看数据中心供电需求带来了多少订单、订单能否按计划转成交付，以及利润率和现金回收是否改善。

纽蒙特（NEM）：则看高金价能兑现多少利润与现金流。除了营收和盈利，重点关注黄金产量、单位成本及自由现金流，判断金价上涨的收益是否被成本增加抵消。

Meta：广告交了卷，AI投入的账还没算完。

三季度营收646.01亿美元，同比增长26%；广告展示量增长10%，平均广告价格上涨14%。四季度营收指引730亿—760亿美元，中值745亿美元。昨天担心投入跑得太快，今天至少看到广告收入还在增长。

当季计入98.9亿美元诉讼和解费用，报告EPS为3.83美元，剔除该项后的EPS为7.40美元。按公司数据计算，剔除费用后的营业利润率约35.4%，仍低于去年同期的40%。一次性费用解释了部分利润压力，持续支出也在影响盈利。

现金流更直接：经营现金流327.86亿美元，资本开支及融资租赁本金支付349.06亿美元，自由现金流为负21.20亿美元。全年资本开支指引从1300亿—1450亿美元收窄至1350亿—1450亿美元，提高了下限。

主业稳住了，投入回报还需要继续证明。 接下来要看广告增长、Muse变现能否跟上明年的投入。公司尚未给出完整2027年资本开支指引，不能把单季投入直接年化，当成明年的正式预算。

另一个变化是无投票权C类股：公司拟于2027年1月向每股现有A类或B类股票派发一股C类股票。这次按比例派股本身不带来外部现金，未来怎么用于融资，仍要看具体安排。

特斯拉：现金流转正，汽车重新承担托底任务。

三季度营收280.46亿美元，同比基本持平；调整后EPS为0.48美元。剔除监管积分后的汽车毛利率从二季度16.3%升至18.1%，这是本季较实在的改善。不过营业利润同比下降56%，营业利润率只有2.6%，整体盈利仍受研发及其他费用拖累。

自由现金流15.31亿美元，上季度为负10.92亿美元。这里也有支出节奏的帮助：资本开支从二季度57.89亿美元降至47.32亿美元，环比少了约10.6亿美元；自由现金流同比仍下降62%。

管理层将全年资本开支预期调至约200亿美元。部分AI建设可能只是后移，后续Robotaxi、Optimus和算力投入仍需要钱。现金流改善值得肯定，能否持续还要看收入和投入如何匹配。

AI实质变现集中在2027年之后，短期托底又回到汽车。无监督FSD推到2027年二季度、Optimus放量至少一年。SpaceX与特斯拉的潜在合并仍处于评估和讨论阶段，最终条款没有落定。

$特斯拉(TSLA)$ $ROUNDHILL GENERATIVE AI & TECHNOLOGY ETF(CHAT)$ $通用人工智能 ETF-AGIX(AGIX)$