在“工业具身智能一哥”微亿智造<$03275.HK(03275.HK)$>10月20日正式在港股招股前，另一家头顶“全球工业移动操作机器人第一”光环的公司，也拿到了赴港上市的“入场券”。
10月16日，中国证监会发布关于合肥优艾智合机器人股份有限公司（下称“优艾智合”）境外发行上市及境内未上市股份“全流通”的备案通知书（国合函〔2026〕2154号）。
四天过去，截至今日（10月21日）核验，港交所披露易公开渠道仍未见其申请版本及聆讯后资料集——备案已落，招股未启，它正站在具身智能港股窗口的“起跑线”上。
备案与全流通：37名股东直接“H股化”
从备案安排看，全流通是这宗IPO的关键动作：37名股东拟将所持合计2.438亿股境内未上市股份转为境外上市股份；发行端则新增不超过4,947.78万股境外上市普通股。
公司拟按港交所《上市规则》第18C章以特专科技公司身份申请主板上市，由中金公司担任独家保荐人。
递表节奏上，公司2025年9月底首次向港交所递交招股书，但最后招股书失效；于2026年3月31日，公司再度提交上市申请书。此次备案落地，意味着境内监管端条件已齐备。
24岁创业：从华强北8个工位到全球第一
优艾智合的叙事起点颇具故事性。创始人、CEO张朝辉今年年仅33岁，为典型的90后创业者。他于2017年还在西安交大读博士时，拉上实验室四位同学创立了公司，导师梅雪松出任首席科学家。
公司的团队从深圳华强北8个工位起步，第一单生意是给米其林调出全球首款商用车辆巡检机器人，随后一路杀进半导体等高壁垒场景，中芯国际、立讯精密陆续进入客户名单。2023年，公司获工信部认定为国家级专精特新「小巨人」企业。
据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入计，优艾智合在全球工业移动操作机器人公司中排名第一，市场份额6.1%，中国市场同样第一，份额12.0%；半导体领域解决方案应用排名中国第一、能源化工第二。
公司以“一脑多态”架构提供具备感知、移动与操作能力的机器人产品及解决方案，工业具身智能累计落地超800个项目，覆盖半导体、能源化工、锂电、3C等行业。2026年6月，公司发布工业原生人形机器人“隙锋”，首批4000台意向订单完成签约，为18C叙事补充了最新素材。
据招股书，优艾智合总计完成10轮融资，最新估值已达26.5亿元人民币，投资方包括软银亚洲、IDG资本、SIG海纳亚洲、蓝驰创投、真格基金、松禾资本及合肥东城产投等。
财务画像：营收规模连跳，复购率超70%
财务上，优艾智合的收入增长迅猛，但体量较小；而由于仍处商业化早期，公司持续亏损、负经营现金流，盈利路径依赖规模扩张与费用杠杆。
2023年至2025年，公司的收入分别为1.08亿元（人民币，下同）、2.55亿元及3.40亿元，期间收入复合年增长率约78%；毛利率则由26.1%提升至36.5%。
但盈利仍是痛点：同期年内亏损分别为2.59亿元、2.00亿元及3.84亿元，经调整净亏损分别为1.31亿元、0.81亿元及1.06亿元；2025年经营性现金流为-1.85亿元，截至2025年末现金及现金等价物2.43亿元。
高研发与商业化爬坡并存，正是18C特专科技公司的典型画像——公司2024年收入已越过“已商业化公司”门槛，但距港交所18C章对市值不低于40亿港元的要求，仍需以最终发行定价验证。
更值得关注的是公司的复购率：2025年老客户复购比例超过70%，半导体行业达75%，在验证周期长、换供应商成本高的工业机器人行业，这一数字比营收增速更能说明客户粘性。
对照观察：微亿已起跑 优艾智合待冲刺
优艾智合备案落地的同一周，具身智能赛道的港股窗口正在打开。10月20日，中国最大的具身智能工业机器人（EIIR）产品提供商微亿智造正式启动招股，每股发售价16.63至21.46港元，净筹约6.42亿港元，预期10月28日上市。该公司2026年9月18日获证监会备案、10月9日通过聆讯，从备案到招股仅用约一个月。
与之对照，优艾智合备案已落地4天，披露易尚未见其公开申请版本，招股尚未启动。两家公司在不同市场口径下都宣称“行业第一”（优艾智合为弗若斯特沙利文口径下的全球移动操作机器人第一，微亿智造为灼识口径下的中国EIIR产品第一），“移动操作机器人第一股”的名号最终归属，仍看谁先跑完聆讯与招股。
对优艾智合而言，备案解决的是“能不能上”，接下来真正要回答的，是何时公开递表、能否尽快过聆讯，以及这轮具身智能的资本热度是否足以支撑其估值。答案，要等港交所的下一份文件。
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