21财年
- ，2021年总收入同比增长56.0%至人民币1,791亿元。2021年，餐饮外卖及到店、酒店及旅游分部的经营溢利合计由2020 年的人民币110亿元增长至人民币203亿元。
- 新业务及其他分部的经营亏损扩大， 主要由于我们对于能够带来长期价值的业务领域始终保持投入的决心。
- 2021年， 经调整EBITDA及经调整溢利净额均出现同比下跌，分别转为人民币负97亿元及经调整亏损净额人民币156亿元。
- 经营活动产生的现金流量净额由2020年的流入人民币85亿元转为2021年的流出人民币40亿元。
- 截至2021年12月31日，我们拥有现金及现金等价物人民币325亿元及短期理财投资人民币843亿元，对比截至2020年12月31日的相应结余分别为人民币171亿元及人民币440亿元。
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Q4营收细分:
- 2021年第四季度，餐饮外卖业务交易金额同比增长20.7%至人民币1,886亿元，日均订单量同比增长17.4%至4,250万。餐饮外卖业务的收入同比增长21.3%至人民币261亿元。餐饮外卖业务的经营溢利由2020年第四季度的人民币8.8亿元增加至2021年第四季度的人民币17亿元，而经营利润率由4.1%提升至6.6%，主要由于在线营销服务收入占比提升及骑手季节性补贴减少。
- 2021年第四季度，我们的到店、酒店及旅游业务收入同比增加22.2%至人民币87 亿元。由于收入结构的变化，该分部的经营溢利由2020年第四季度的人民币28亿元增加至人民币39亿元，而经营利润率则由39.5%增至44.7%。
- 于2021年第四季度，新业务及其他分部的收入同比增长58.7%至人民币147亿元，该分部的经营亏损同比扩大至人民币102亿元，而经营亏损率则环比收窄至69.5%。
21FY营收细分:
- 餐饮外卖业务仍于2021年录得强劲增长。年度交易用户数及人均交易频次均创下历史新高。单日订单峰值于2021年8月突破5,000万单，并于12月再度创新高。2021年， 交易金额同比增长43.6%至人民币7,021亿元，收入同比增长45.3%至人民币963亿元。经营溢利由2020年的人民币28亿元增加至2021年的人民币62亿元，同时经营利润率由4.3%增至6.4%。
- 2021年，到店、酒店及旅游业务收入同比增加53.1%至人民币325亿元。到店、酒店及旅游业务的经营溢利由2020年的人民币82亿元增加至2021年的人民币141亿元，而经营利润率则由38.5%提升至43.3%。
- 2021年，新业务及其他分部的收入同比增长84.4%至人民币503亿元。新业务及其他分部的经营亏损由2020年的人民币109亿元扩大至2021年的人民币384亿元，经营亏损率同比扩大36.6个百分点。
其他重要数据
业绩指引
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S：
预计2022年营收增长略低于28%，未来整体净利率水平有望达到15%水平。
按分部估值法来看，我认为2022年美团合理股价应该在165-196之间。
极端情况下，132以下属于低估。
目前政策风险未明朗。但是企业价值波动不会超过20%。
此前，美团从未进入过我的目标射程。
Q3时的看法：
Q3时240，现在155，当前时间点看，美团估值已经变得合理偏低了。
美团是中概互联\恒生科技的权重股，基本排行老三，只在腾讯和阿里之后。
这三家股价企稳，对中国指数都有稳定作用。
这三家目前估值都不贵，业绩增长，回购注销，假如股价不变1年后就很便宜了。
最近跟踪文：夜报|美团21Q3财报跟踪
这家公司IPO始开始跟踪，关键词直达：$美团-W(03690)$
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