港股IPO的热度来到近八年的高点。前三季度，港股合计114只新股挂牌，同比增长72.7%;合计募资约3880亿港元，同比增幅达到106.1%，融资规模大幅超越2021年同期高位。德勤更在三季度报告中把全年募资预期从年中的3000亿港元上调至4800亿港元这一数字一旦兑现，将打破2010年创下的历史纪录。
按募资规模排，年内港股前三大IPO分别是中际旭创614.22亿港元、立讯精密250.60亿港元、胜宏科技231.35亿港元，在全球前十大IPO中分别占据第四、第八和第九位。这些体量最大、市场最关注的项目，几乎都落在沙利文的服务清单上。
8月25日挂牌的北京君正，就是沙利文服务的客户之一。这家成立于2005年的芯片设计公司，在深交所创业板上市十五年后回港，最终发售价定为每股100港元，开盘总市值约515亿港元。按2025年收入计，北京君正在SRAM领域排名全球第二、中国内地第一;在利基型DRAM领域排名全球第七、中国内地第二;在NORFlash领域排名全球第七、中国内地第三;在IP-CamSoC领域排名全球第二。存储芯片是一个技术壁垒极高、全球玩家屈指可数的赛道，国际投资者判断一家中国芯片公司的含金量，首先看的就是它在全球竞争格局里的位置。沙利文的研究，本质上是给这家中国芯片企业做了一张“全球座次表”。
港股IPO的信息披露规则，决定了企业不能只讲自己的故事。招股书里的行业章节，必须回答三个问题:这个市场有多大?你在里面排第几?未来还有多快增长?这三个问题，如果由企业自己回答，就是自卖自夸;如果由保荐人回答，又带着承销立场。只有独立第三方出具、数据可溯源、方法可复核的研究结论，才能被港交所接纳，也才能被机构投资者认真对待。沙利文过去几十年在全球几十个行业积累的数据库、研究方法论和分析师团队，解决的正是这个痛点。它的报告不仅要写进招股书，还要经得起交易所多轮问询，以及上市后投资者持续的跟踪验证。这也是为什么，行业顾问这个位置看似不起眼，却决定了一份招股书行业章节的可信度上限。
今年前三季度的港股IPO，募资规模翻倍、八年新高、全年有望刷新历史纪录、A+H龙头扎堆、基石投资总额同比翻倍——这些数字共同指向一个趋势:中国最优质的硬科技资产，正在加速进入国际资本市场。
精彩评论