风险提示，本文仅为个人感想，对于产业的分析都是基于长期判断，无法预测短期涨跌，因此结论既不能保证绝对正确，也不构成任何投资建议，股票投资风险极大，严禁重仓个股、严禁加杠杆，随时会有巨亏的风险。
国家队上周五出手了，随之又开始了政策底和市场底的讨论，具体可以参考 7 月份救市之后，先拉了几天，然后国家队暂停买入，市场呢就又二次回踩了一个新低，之后见底反弹，也就是所谓的市场底要低于政策底。
所以国家队出手之后，好处在于底部不会太远了，坏处则是后续反弹中，必然会有市场底低于政策底这种信仰的资金带来的确定的卖出的力量，在现在大A这么缺少信心的市场环境下，只要国家队停止买入，市场就会二次探底。
最近跟朋友一直在交流，为什么同样是 AI 算力股，日本和弯弯都新高了，韩国是在震荡向上的反弹过程中。而大A这边的科创和创业板，在国庆前却是跌破位的走势。
可能逻辑在于大A现在有能力买入的资金，基本没有主观看价值的资金了，主导市场的主力都是动量资金——量化、散户申赎等等，因此大A的科创创业板确实是跟美股联动的，但更多是在动量上的联动，而不是基本面的联动。
这一波费半确实反弹了，日、湾确实新高，但美债收益率这么高的情况下，资金其实是在外流到固收市场的。
海外的科技股反弹，资金买的既包括7月份的超跌，更主要的是算力股基本面太好了，多头买的是低估值、高增长、高股东回报，这些基本面的东西，而不是动量。
因此费半里面很多小妖票反弹是有限的，但英伟达却创出新高，就是这种逻辑下的结果——流动性收紧环境下，资金并没有流到动量好的票里，而是流入了价值科技股里。
而大A的科技股中，低估值高增长的可能只有长鑫和旭创两个了，国产半导体板块普遍估值比海外高，受动量影响更大——所谓动量就是上涨的情绪，怕买不到的情绪，很明显7月之后就再也没回来过，所以大A的表现与海外脱钩也就能解释了。
我在笔记里反复强调过，市场真的出现下一波大机会要等加息预期反转，在此之前可以不做，如果做也要极为谨慎的跌了慢慢买，涨了慢慢卖。
但我还是在国庆前的那波回踩中过于乐观了，始终认为海外算力新高，我们总不至于回到左侧。
现在国家队如期而至，后续就看国家队能不能把成交量带起来，如果是带量反弹则可以多拿几天，如果缩量反弹，则还是需要逢高果断减仓。
11月4日老美中期选举出结果之前，如果参众两院都被民主党控制则会影响科技股的情绪——目前川普是非常支持算力中心投资的。
市场可能会在选举前提前回调避险，待选举后如果两党各控一院则相安无事，如果民主党横扫，则先回调的过程反而应该算是利空出尽了——毕竟这个只影响情绪，不会对老美的AI产业政策出现实质影响，因为国会的法案需要总统签字才能生效。即使民主党控制了国会，川普只要不答应也是没用的，所以还是延续以前的政策是大概率事件。
其实现在市场上最大的负面因素是美债收益率太高，资金在这么高的收益率下是不会……
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风险提示：
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