2026年10月7日，SEC正式披露了纳斯达克的一项关键规则修订：修订上市规则5505，取消此前允许企业在纳斯达克资本市场以2至4美元价格上市的“替代价格要求”，要求所有初始上市公司的最低股价统一为4美元。
该规则已于提交时即时生效，并将在提交30天后正式实施，以便已按现行规则推进上市的企业完成流程。
修订前，纳斯达克资本市场为申请上市的公司提供了两条价格路径：
1.一条是标准的4美元最低股价要求；
2.另一条是所谓的“替代价格要求”——如果企业满足特定的净有形资产或收入测试，可以以3美元（股权或净收入标准）或2美元（上市证券市场价值标准） 的价格上市。
此次修订要点：
1. 彻底删除2美元、3美元替代价格条款，所有新申请初始上市企业，统一最低4美元的挂牌报价，需要连续5个交易日达标。不再依靠高有形资产、营收条件豁免低价门槛；
2. 已经在新规生效前完成主板上市的存量企业不受本次修改影响，纳斯达克会持续对这部分历史标的做便士股票风险监控；
3. 改革逻辑对齐NYSE American纽交所美国板块最新标准，统一全美主要交易所初始上市的股价底线，抑制低价标的操纵炒作，保护普通投资者。
注意区分，该规则是初始上市门槛，不等于1美元持续上市退市规则。企业上市之后，依旧适用1美元维持挂牌的持续上市标准，两套规则不能混淆。
另外，4 美元初始上市约束，只针对纳斯达克主板初始申报，并不约束OTC市场。OTCQB、OTCQX没有强制4美元挂牌股价门槛。
2026年以来，纳斯达克已经针对中资发行人设置了一系列额外门槛：最低募资额提高至2500万美元，对总部位于中国（含港澳）的企业施加更高的上市标准。如今4美元最低股价要求的落地，意味着即便一家中国企业满足了募资额和财务指标要求，如果其股票定价无法达到4美元，仍然无法在纳斯达克资本市场上市。
主板通道收窄的直接后果，是OTC市场正在从过去的“备选方案”升级为越来越多中小中概股的“第一站”。
近期，已有至少5家原本计划登陆美股主板的中资企业在招股书更新阶段主动调整方向，转赴OTC市场挂牌。面对新规和多重门槛的叠加，拟赴美上市的中国企业需要重新审视自己的路径选择。
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