9月非农或继续强劲

    周五晚上八点半，BLS将会公布9月非农数据，这份数据可能一定程度上左右美联储今年再加息一次还是两次。

    不过，由于是国内假期，外加9月非农历来波动率较大，所以笔者这里提前写几句：

    1.在申请失业金人数持续下降，裁员和更换工作下降的情况下，失业率可能持稳甚至下降，这个美联储最看重的指标可能继续走向鹰派。

    2.就业人数难以预测，9月因为返校和劳工节的缘故，季节性调整较为剧烈，非季调的原始数据只要有一些波动，就会影响最终季节性调整后的企业口径就业人数。历史上来看，9月数据往往先超预期，然后下修。

    3.劳动参与率和就业比例或继续提升，有许多人开始逐渐返回劳动力市场，美国劳动力市场回稳。

    4.薪资增速或有所反弹，因经济活动反弹，需求增加以及物价上涨导致，不过不会导致工资——通胀螺旋。

    市场预期如下：新增就业8.5~9万人，失业率4.1%，薪资增速3.2%，劳动参与率61.7%。笔者预期新增就业5~8万人，失业率4%，薪资增速3.3%，劳动参与率61.7%，整体来看，数据或较为鹰派，支持联储年内加息两次预期。