大盘：上周五反弹收官，今晨风向转了。
上周五美股延续反弹：道指+0.93%报51828.62点，标普500+0.51%报7743.41点，纳指+0.48%报27068.72点，涨多跌少，驱动是霍尔木兹海峡重开预期压低油价、资金提前为缓和定价。
结构上科技继续扛旗：微软涨近4%、苹果+1%；费半+1.41%（上周累涨6.27%）、Credo涨近8%；存储SK海力士+3%。
周末特朗普掀桌，但没完全掀。
周六特朗普当面拒绝伊朗经卡塔尔提出的「七天重开霍尔木兹」方案（美方须先解封、解冻资金并全面停火，伊朗才开航道）等于把上周五市场交易的复航预期掀翻
但周日他又说本周仍会间接谈，否的是这份先给好处的交易，不是谈判本身。
今天盘前小回调正常表现
主要还是黄金大幅回撤，看样子加息定价叙事再度强化，目前回归4000~4200区间也是有可能的。
财经日历：双节周+数据周，美股独挑大梁。
周一：SpaceX 星舰第 14 次飞行发射窗口北京时间 20:15 开启（75 分钟窗口）；联大周后续消息面为主，伊朗外长明日回国、代表团无对美会谈计划。
周二：美国对部分加拿大商品进口禁令生效；G20 贸易部长级会议；特朗普与约翰逊议长、科技公司 CEO 召开人工智能会议（马斯克、黄仁勋等出席），AI 网站 America.gov 同日上线；美国 8 月 JOLTS 职位空缺（预期 722.5 万）、9 月谘商会消费者信心（预期 89.1）；澳大利亚央行利率决议（预期 4.6%）。
周三：美国 8 月核心 PCE（预期同比 3.3%-3.4%、环比 0.3%）、二季度实际 GDP 终值（预期 1.5%）；9 月 ADP 就业（预期约 5.8 万）；OpenAI DevDay 00:30 开幕、Altman 01:00 主题演讲，预计发布个人助手”o”；中国 9 月官方制造业 PMI；美联储官员密集发声（古尔斯比、穆萨莱姆、威廉姆斯等）。
周四：中国国庆，A 股休市至10.7、港股休市、陆港通关闭（10.2 港股恢复交易但南北向续闭）；日本央行三季度短观（大型制造业景气判断指数预期 25）+ 9月会议意见摘要；美国当周初请失业金（预期 20 万）、9 月 ISM 制造业（预期 55）；韩国 9 月出口（预期 +62.2%）；特斯拉正式展示新一代 Roadster；谷歌发射自研 TPU 原型卫星；SpaceX 执行 NASA Crew-13 载人任务。
周五：美国 9 月非农就业报告（预期新增 10 万，日历口径 9 万；失业率预期 4.1%、时薪环比 +0.3%）；8 月耐用品订单终值；日本 9 月东京 CPI（预期 2.5%）；欧元区 9 月调和 CPI 初值（预期 3.7%）。
周末：周日（10.4）OPEC+ 会议（奥地利）、巴西大选第一轮投票。
财报日历
周二：CCL、KMX
周三：美光盘后放榜（电话会周四凌晨 4:30，焦点 HBM 订单与 DRAM 合约价表述）、JBL（盘前，预期 3.86 美元）。
周四：ACN、耐克。
周五：无重点财报。
美银去杠杆警报：跌了有人接的隐性保险。
美银策略师把传导路径说得很具体：美债收益率持续上行，可能经金融股向更广泛风险资产传导，同时押注政策制定者最终会出手托市：这个”跌了有人接”的隐性保险，是上周五美股敢放量反弹的前提之一。
Fed：双重检验，本周定调10月。
CME口径10月会议加息25bp概率70.3%、到12月累计加息50bp概率50.9%——市场主叙事已从”会不会加”切换成”加几次”。本周三重检验：周三（9.30）8月核心PCE（预期3.3%-3.4%）+周五（10.2）非农（引路透预期新增10万、日历口径9万，失业率4.1%）。通胀这道几乎注定不友好，真正边际变量在非农：新增若在10万附近、失业率持平，”经济还算稳”反而给加息开绿灯；明显低于预期，加息概率快速回吐、美股喘息。本周美联储官员发声密度极高（古尔斯比、穆萨莱姆、威廉姆斯、库克、卡什卡利），讲话口径与数据同权重。
日央行：2年期1.975%，套息的锚在松动。
日本2年期国债收益率周一涨至1.975%、创1995年以来最高，三菱日联摩根士丹利把日央行加息时点预测从2027年提前至2026年12月和2027年4月
日元急升、美元/日元波动放大时，期货和高 beta 会跟着抖，不过重心还是看美股主线PCE这边。
Colossus 2：芯片年底翻倍以上。
马斯克上周四表态：SpaceX的Colossus 2数据中心已搭载11万颗英伟达GB200+44万颗GB300，下周22万颗GB300投用、11月和12月底或再各上22万颗——到年底芯片总数较目前翻一倍以上。
三条传导线：英伟达链（GB300量产节奏）、存储（HBM/DRAM需求，与周三美光财报直接共振）、光通信（互连规模跟着芯片数走）。
SAFA：行业自建AI标准局。
谷歌、OpenAI、Anthropic拟在无政府监管下自建”前沿AI标准局”（SAFA），已邀请特朗普政府前高级AI政策顾问Sriram Krishnan出任CEO，目标年底或2027年初启动。
行业在监管真空期抢规则定价权，短期利好是大厂合规成本可控，中期风险是标准话语权向头部集中。周三00:30 OpenAI DevDay开幕、Altman 01:00演讲预计发布个人助手”o”，看发布是否自带安全框架叙事。
Solidigm：半导体史上最大IPO要来了。
SK海力士旗下Solidigm最快明年在美IPO：潜在估值最高1500亿美元、目标募资150亿美元，若成事将是美国半导体史上最大IPO，本周已与多家投行竞标承销、客户含CoreWeave和戴尔。
周三美光盘后财报，可以看市场情绪，Solidigm这个还是NAND的路子，以前英特尔的厂，主要看齐闪迪这些企业级SSD，份额9%跟美光的11%差距不大。
三星：正在与客户谈判2027年价格，预计涨幅非常显著。随着传统DRAM已连续上涨较长时间，2027Q1起HBM提价预计成为DRAM整体价格上涨的重要驱动。HBM容量降低，必然导致机柜需要更多的DRAM/SSD来卸载内存，同时GPU出货量提升又带动机柜数量增加。
迈威尔：光学互连是”强制函数”。
迈威尔高层称光学互连是AI下一阶段扩张的”强制函数”，模型要把 KV cache 放进 HBM，铜互连撑不住机架外扩展，scale-up 必须从大约 144 个 XPU 的 Pod 走到大约 576，再往上加，等于给光模块/互连需求写了4倍空间的产业口径。
简单来讲，就是光互连从更好变成【不做就扩不了】。光互连可以同时挂在 XPU 和交换机两端，单端口美元含量可以做到和 scale-up 交换机一个量级，机会接近翻倍。若给出576-Pod产品路线图，就是板块第二催化剂。
苹果：57亿美元专利赔偿。
圣地亚哥联邦陪审团裁定苹果侵犯Taction两项触觉反馈专利、需支付超57亿美元赔偿（不构成蓄意侵权），涉案技术用于多款iPhone与Apple Watch。
噪音，Taction做的是耳机和游戏耳机里的触觉驱动，不是手机整机，关注后续有无禁售或设计规避带来的供应链扰动，对主业没啥影响。
甲骨文：Project Jupiter拉响不可抗力。
甲骨文向Project Jupiter开发商发出”不可抗力”通知，这个位于新墨西哥州、计划为OpenAI提供3000亿美元算力的数据中心恐无法按原计划2028年投运，相关贷款已跌至承压水平。
简单来说就是电和许可若对不齐，全额租金可以晚付。
$特斯拉(TSLA)$ $ROUNDHILL GENERATIVE AI & TECHNOLOGY ETF(CHAT)$ $通用人工智能 ETF-AGIX(AGIX)$
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