昨晚美股继续分化。
道指下跌0.36%，标普500基本收平，纳指上涨0.45%，继续刷新收盘新高。大型科技股多数没跟上，Meta跌0.62%，微软跌0.72%，谷歌跌1.07%，亚马逊跌1.34%，英伟达也只涨了0.66%。
半导体却还在涨。
费城半导体指数昨晚再涨超过2%。闪迪上涨6.82%，美光涨5%，希捷涨4.85%，西部数据和SK海力士都涨超3%；Astera Labs涨6.67%，芯源系统涨8.06%，泰瑞达涨4.49%。
前一天还是Meta、ARM、AMD、英特尔和高通领涨，到了昨晚，最强的一批已经换成了存储、互连、供电这些更靠近AI基础设施的环节。
昨天CPU最强，昨晚轮到存储
前一天Meta因为Muse智能体走红大涨超过11%，ARM涨超17%，AMD接近10%，英特尔涨12%，高通涨超9%。
昨晚Meta已经跌了，CPU股虽然大部分还在上涨，但幅度明显收窄。ARM涨3.19%，英特尔涨1.71%，AMD涨1.34%，高通涨2.08%。
存储反而整组冲到了前面。
闪迪、美光、SK海力士、西部数据、希捷全部上涨，而且涨幅都不小。前一天资金还集中在CPU，昨晚已经开始往存储、互连、供电这些方向走。
智能体带来的推理需求，前一天先被交易到了CPU和服务器。
到了昨晚，市场开始继续往后找。推理量增加以后，服务器处理的数据也会增加，存储容量、读写速度和数据传输都跟着进入这条线。
Astera Labs、芯源系统、泰瑞达昨晚一起上涨，和存储股的表现基本是同一个方向。
闪迪最近还有一条公司层面的催化。Rosenblatt首次覆盖闪迪时提到，AI正在推动NAND更多进入企业级AI基础设施，公司和大客户签订的新型商业协议，潜在覆盖其2028财年约65%的产量。
这条消息解释不了整个存储板块的上涨，但市场愿意重新交易“AI需要更多存储”这件事，已经比较明显了。
油价继续跌，美债却没有继续下
周一科技股大涨的时候，油价和美债收益率一起回落。
昨晚油价还在跌，债市却没有继续往下走。
美国10年期国债收益率升到4.968%，2年期美债收益率基本维持在4.756%，美元指数也小幅上涨。
油价这边又多了几个缓和信号。
美国和伊朗官员在纽约进行了大约三小时会谈，特朗普称会谈富有成效，双方准备近期再次接触；沙特也重启了东西向输油管道，恢复从延布出口原油。
供应中断的担忧继续下降，油价也延续回落。
但10年美债没有继续往下，Meta也没有继续涨，费半还是又涨了超过2%。
周一还能把科技股反弹很大一部分归到油价和利率压力缓和，到了昨晚，这个解释已经不够了。
AI里面开始出现更细的轮动
昨晚大型科技股多数下跌，标普基本没涨，金融股也明显偏弱，但费半已经连续上涨多个交易日。
前一天最强的是CPU，昨晚换成存储，互连、供电和设备也继续上涨。
这两天并不是把前面跌过的科技股一起买回来。
先是智能体应用，随后是CPU和服务器，再到昨晚的存储、互连和供电，资金一直在沿着AI需求往更具体的硬件环节走。
至少昨晚，市场已经不只是在交易“AI又回来了”。
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