【AH景旺电子】
公司介绍：PCB，是全球第一大汽车电子PCB供应商，市场份额达10.6%。成分是44%汽车+20%消费电子+13%工业+16%通信IDC+其他，通信数据中心占比不高但今年同比翻倍+115%，主要是光模块PCB（26Q2的800G及以上速率光模块收入环比增长近1500%），服务器PCB还在爬坡，其他机构赛道多少都有些逆风了（工业稳，汽车价格战，消费电子纯承压）。前五大客户**、博世、法雷奥、UAES、东山精密，占比不高不算集中。
一手面值：7000，正常水平
公开发售手数：7.3w，货偏多
保荐人：中信、美林、国联
稳价人：无，AH次日入通
基石占比：47.71%
基石投资者：CPE Redwood、中际旭创、香港麦逊、剑桥科技、奇点资产、易方达基金、博时国际、Seven Grand、3W Fund、天弘基金、Ninety One Asia、JPMAMAPL、霸菱、建滔投资等，质量高。
总市值：751亿
H市值：51亿。
AH折价：43%
总结：直接说，景旺的AI纯度在PCB厂中不高，折价43%，广合折44%，胜宏折24%，而景旺又没有他俩这么服务器那么AI，这个价格可能还是直接对标的广合，广合CPU+PCB的也算是很强的概念（之前折价有20%内，A股因为近期的muse+cpu跟着美股起飞，但港股没跟资金太弱，见下图，蓝线为A黄线为港，近6个月A股是港股的double了），景旺的PCB在光模块上已经站住脚，而超高多层PCB在等待兑现中，看27年能否杀入PCB正规军，整体折价吸引力中等，现在硬件情绪好起来些+基石很强+A股很强，可以参与。
A股走势近期还是比较强的，26H2算是完全踩上25年的震荡区间
【AH罗博特科】
公司介绍：光伏+硅光的设备厂，在智能光伏电池自动化制造设备领域排名全球第五位，市场份额为2.6%；同时在硅光智能制造设备领域排名全球第一位，市场份额为20.5%。24年9成光伏到26年近7成硅光的转换，核心子公司ficonTEC（2020年收购80%，2025年收购100%）。最大供应商是Tech Group AS，占ficonTEC的近4成。26年前五大客户占64%，成分是33%的Lumentum+10%的Premier Solar（印度光伏厂）+9%的Coherent+7.4%的Ciena+5.4%的泰瑞达，2x光龙头+1x二线通信+1x一线设备。也算是顶级客户了。
一手面值：2.2w，很高
公开发售手数：2.4w，很少
保荐人：华泰、花旗、东方
稳价人：华泰
基石占比：35.2%
基石投资者：16家机构及个人，淡马锡、晟天实业、常春藤、易方达、CIG、Winner Global Fund、Wind Sabre、承珩、Arrowpoint、Sino Opulence Fund、路华资产管理、Bloom Capital、赖柏霖先生、夏胜利先生、朱国栋先生、郑宵峰先生，中等偏上。
总市值：782.55
H市值：51.78
AH折价：37%
总结：ficonTEC的核心竞争力比较强，在高端市场（800G+高速光模块、CPO量产级设备）几乎处于绝对领先/垄断地位，现在光扩产也是比存储快的多，作为设备厂享受红利期，对于这类公司折价37%个人感觉不算多，缺点是基石质量倒没有特别顶级+A股回前高压力位+光伏老业务压估值+光扩产可持续性，一手面值很大，整体上OK可参与。
$特斯拉(TSLA)$ $ROUNDHILL GENERATIVE AI & TECHNOLOGY ETF(CHAT)$ $通用人工智能 ETF-AGIX(AGIX)$
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