一次涉及公司总股本约11.21%的股份转让， $兑吧(01753)$ 没有选择增发新股，也不是控股股东减持套现，而是把这部分存量股份无偿转让给员工持股奖励平台。
9月20日晚间，兑吧发布公告，公司控股股东Xiaoliang Holding Limited于当天与员工持股奖励平台签署赠与协议，将其持有的合计120,682,000股公司股份无偿转让给员工持股平台，占公告日公司已发行股本总额（不含库存股）约11.21%。上述股份预计将用于公司员工激励计划下已授予或拟授予的奖励。
转让完成后，Xiaoliang Holding仍将持有兑吧333,870,000股股份，占公司已发行股本总额约31.01%，公司的控股股东不会因此发生变化。相比单纯的股权变动，这笔股份接下来会被用在哪里，成为此次安排更值得关注的信息——兑吧已经明确，未来新增激励计划将主要用于包括AI短剧在内的AI业务人才激励。
1.21亿股无偿转让，控股股东持股仍超31%
此次股权安排有一个比较鲜明的特点：用于激励的股份直接来自控股股东现有持股。
也就是说，公司并非通过增发新股获取激励股份，也没有动用公司自身资金。按分析人士观点，这种方式不会摊薄小股东利益，同时不占用公司现金，也不影响公司利润和现金流。现有及未来新增激励计划授予的奖励，则均需要遵守公司股权激励管理办法规定的归属及锁定期安排。
这也是兑吧上市七年多以来，创始人持股方面一次较大的变化。根据联交所登记披露信息，兑吧2019年上市后不久便曾公告，创始人自愿将个人持股禁售期延长至三年；上市至今七年多，创始人一直未减持个人名下股份。此次股权动作则是将占总股本约11.21%的存量股份用于人才激励与发展。
根据公开信息统计称，此次赠与为港股迄今占股本份额最大的创始人向员工持股平台捐赠。
为什么大比例激励资源投向AI短剧？
从公告披露的信息来看，这次股份赠与与兑吧正在推进的AI业务直接相关。
为配合AI技术驱动的业务战略，员工持股平台承诺，未来新增激励计划将主要投向AI短剧业务发展所需要的核心团队。兑吧目前正在向以AI为操作系统的AI-Native内容平台转型，其单人制片模式覆盖剧本理解、分镜拆解、虚拟角色生成、场景匹配到成片输出等流程；公司自研编剧Agent则使一线编剧人效提升5至8倍。
与此同时，AI短剧在兑吧收入结构中的占比已经明显提升。
兑吧2026年中期财报显示，今年上半年公司实现总收入4.35亿元，同比增长24.34%；其中AI短剧业务贡献收入2.23亿元，占总收入的51.2%。按照这一收入结构，AI短剧目前已经占据公司上半年收入的一半以上。
业务端的数据也在增长。兑吧AI短剧业务于2026年1月上线。公开信息显示，其抖音端原生播放量在6月至8月累计增长178%，连续三个月位居前4，其中7月至8月进入TOP3；进入9月后，最新单周榜单排名第2。
在AI短剧收入占比已经超过五成的情况下，将新增股权激励资源主要用于相关人才，也与公司目前披露的业务发展方向保持一致。
AI业务进展之后，二级市场关注度同步升温
随着AI短剧业务进展陆续披露，兑吧近期在二级市场上的表现也出现明显变化。
数据显示，自8月24日AI短剧业务进展披露后，截至9月18日收盘，兑吧股价报0.615港元，较该次公告前累计上涨约3.42倍；期间日均成交额约1046.35万港元，刷新过去四年日均成交额新高。
而此次控股股东无偿转让股份，则进一步把公司AI业务与人才激励联系到了一起。
按照已经披露的安排，120,682,000股股份将进入员工持股奖励平台，占公司已发行股本约11.21%；新增激励计划将主要用于AI短剧等AI业务所需人才。与此同时，公司上半年AI短剧收入已经达到2.23亿元，占总收入51.2%。
从此次公告能够确认的信息来看，兑吧并未通过增发或公司出资的方式实施此次股份安排，而是由控股股东以已有股份支持员工激励。后续随着相关激励计划逐步实施，具体授予对象、股份归属以及锁定安排，则需要继续按照公司的股权激励管理办法执行。
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