联想今天又创了新高。

$联想集团(00992)$  昨晚美股AI硬件链也是一片红，Arm、AMD、美光、戴尔等集体上涨。黄仁勋最新表态很直接：英伟达明年芯片销量预计会是今年的两倍。

GPU继续放量，后面对应的就是更多服务器、机柜、液冷、存储和数据中心。戴尔已经先把这条路跑出来了，AI服务器放量之后，ISG收入和利润率一起往上走。

联想这边也在快速追：最新季度ISG收入同比接近翻倍，运营利润率做到9.1%，AI服务器pipeline达到540亿美元；Q2 x86服务器出货量又做到全球第一。

前两天联想CFO那句话喊醒了市场：“我们的估值大概是戴尔的1/7，但收入和净利润没有差7倍。”

机构也开始往这个方向重估。麦格理此前把联想目标价从37.4港元大幅上调至66港元，继续维持“跑赢大市”，核心依据就是ISG高速增长和利润率扩张。

股价创新高只是结果。真正值得看的，是联想“全球AI基建龙头”的标签越来越清晰：规模追戴尔，利润率追戴尔，估值也开始按同一把尺子重新比较$英伟达(NVDA)$  $戴尔(DELL)$