美股休市一天，布油已经逼近100美元。
受美国劳动节影响，周一美股和美债现货市场都没有交易。但到北京时间周二早间，WTI原油已经站上92美元，布伦特原油来到97美元以上。
前几次油价冲高，市场还能先按地缘事件来理解。现在更值得看的，是这轮高油价会不会开始维持得更久。
霍尔木兹还远没有恢复正常
最近10天，霍尔木兹海峡平均每天只有大约10艘商业船只通过，已经降到5月以来最低水平。
按照麦格理的数据，目前每天经过海峡的原油和成品油大约700万桶，战争前则接近2000万桶。
周末美伊又发生了一轮油轮互袭，随后沙特阿美位于吉赞的石油设施也遭到袭击，目前损失仍在评估。一个月前，这里的炼油设施就曾因为袭击暂时损失部分产能。
但局势也不是一路往坏的方向走。
伊朗和阿曼关于霍尔木兹海峡安全航道的谈判已经进入最后阶段。如果谈判最后落地，通航情况确实有机会改善。
可至少目前，船只数量没有明显恢复，沙特能源设施又出现新的袭击，布油也还停在接近98美元的位置。
高油价如果持续，最后会进利润表
前一段时间油价突然往上冲，市场更多还是按短期地缘风险来交易。
冲突升级，风险溢价上去；局势缓和，油价再往下掉。
但如果95美元甚至100美元附近开始变成一段时间里的常态，影响就不只是盘中多几个点的波动。
航空、运输、化工、制造业都会直接面对更高的能源成本，企业采购和物流支出也会跟着增加。对消费者来说，汽油和燃料支出上升，也会挤掉一部分其他消费。
前一段时间美股面对的主要还是高利率压估值，盈利能兑现的公司相对更能扛。
高油价维持太久，问题会开始往企业经营上走。
到那个阶段，市场担心的就不只是愿意给多少估值，而是公司最后还能留下多少利润。
科技股能扛住利率，不代表高油价没有影响
上周五三大指数全部收跌，但费城半导体指数反而上涨3.37%，闪迪接近12%，SK海力士涨超8%，美光也涨了6%以上。
至少从这个盘面看，利率往上走，并没有让资金把所有成长股一起卖掉。强盈利的公司，市场还是愿意买单。
但持续高油价考验的是另一件事。
科技公司未必是最先被能源成本击中的行业，但如果高油价最后带来更高的运输、制造和运营成本，再叠加企业客户支出的变化，利润率同样会受到影响。
如果霍尔木兹通航逐步恢复，伊朗和阿曼的安全航道安排能够落地，布油重新从接近100美元的位置下来，这轮压力更多还是一次地缘冲击。
可如果油价迟迟降不下来，市场后面要看的就不只是利率，而是企业盈利还能不能继续把这些额外成本消化掉。
相比9月加息概率今天是50%、60%还是更高，布油能不能重新从100美元附近下来，可能更实际。
精彩评论