赤子城科技，圈内不少人称其为“中东小腾讯”、社交出海隐形冠军。公司主要从事社交、泛娱乐领域的产品开发与运营。作为港股出海社交第一股，公司2013年就踏上全球化征程，如今95%的业务都在海外市场，深耕中东北非市场，产品触角还深入到东南亚、欧美、日韩、拉美等150多个国家及地区。
8月25日，赤子城科技交出一份2026年上半年亮眼成绩单：实现总收入6.07亿美元（约41.16亿元人民币），同比增长37.0%；权益股东应占利润0.99亿美元（约6.71亿元人民币），同比大涨45.8%。
回望成长轨迹，2019年登陆港交所时，公司全年营收尚不足4亿元人民币；如今仅今年上半年营收已是2019年营收的10倍有余。公司持续高速增长背后，得益于公司“国家复制+产品复制”的持续推进与纵深落地，以及AI全链路深度提效。
面向未来，赤子城科技将以全球化战略与AI能力建设作为两大主线，在深耕社交的同时，持续加码精品游戏、短剧、社交电商、AI应用等创新业务，围绕“情绪价值”挖掘全球社交娱乐市场更大的可能性。
半年营收为上市初期的10倍多
高毛利率有望延续
Wind显示，赤子城科技过去10年的营业收入步步上台阶。在2019年上市当年，营收仅为3.9亿元人民币，到2025年营业总收入达到68.89亿元人民币。今年上半年的收入6.07亿美元就是2019年全年收入的10倍有余。
赤子城科技2016年至2026年上半年营业总收入（单位：亿元）
营收快速增长的同时，公司一直保持较高的销售毛利率。今年上半年公司的销售毛利率依然高达57.84%。Wind显示，从2016年到今年上半年，公司只有3年的销售毛利率低于50%，但也都在37%以上。
今年上半年也是赤子城科技全球化战略向纵深推进的关键阶段。随着核心产品在多个新市场实现突破、AI能力不断深化、创新业务稳步成长，公司长期增长动能持续增强。
具体来看，报告期内，公司陪伴社交平台SUGO收入同比增长超60%。据点点数据，SUGO上半年在沙特和阿联酋等中东核心市场稳居iOS社交应用畅销榜TOP3，在东南亚多国稳居TOP5，在墨西哥、巴西等拉美主要市场进入iOS社交应用畅销榜TOP10，在法国、德国等欧洲市场亦进入榜单前列。《全球社交娱乐指数报告（SGC 2026）》显示，今年二季度，SUGO强势闯入“全球社交娱乐综合指数App榜单”前3，是TOP10中进步最大的产品，反映其在约会交友细分赛道的竞争力跃升。
上半年，游戏社交平台TopTop收入同比增长约30%。在稳固中东北非市场地位的同时，TopTop在新市场日本、韩国也进入iOS休闲游戏免费榜TOP10；在欧洲、北美市场也取得积极进展。
直播社交平台MICO、语音社交平台YoHo继续保持细分赛道领先优势。MICO长期位居沙特、阿联酋、泰国等市场iOS社交应用畅销榜前列；YoHo长期位居阿曼、阿联酋等中东北非核心市场iOS社交应用畅销榜TOP10。
公司全球化多元人群社区HeeSay在东南亚优势市场的影响力稳步加深，稳居东南亚多国iOS社交应用畅销榜TOP10。
赤子城科技高级副总裁宋朋亮对大道财经表示，高毛利率有望得以延续。公司深耕的区域已经建立市场壁垒，具备持续优化成本结构、调节毛利率的空间。但不同市场毛利率分化明显，例如新开拓的拉美市场，短期内毛利率仍将承压；而深耕已久的中东、东南亚市场，无论是支付体系迭代，还是对内容供给方的管理，AI 提质增效效果显著，有望进一步拉动毛利率表现。
“今年明显的感受就是，AI 在各条业务线大幅提质增效，这也是整体毛利率抬升的基础之一。” 宋朋亮说道。
AI加固护城河
成创造美好情绪价值的重要源泉
近年来，赤子城坚定推进AI战略，加速推动AI与各项业务深度融合、完善AI产品布局。AI技术正在加固公司的护城河，为业务高质量发展提供坚实支撑。
当下，公司将全球化布局与AI全链路深度捆绑，驱动社交、短视频和游戏业务价值持续释放。比如，随着AI技术的深入应用，上半年单剧上线效率提升超60%，为全球化扩张提供有力支撑。据点点数据，7月初，Playlet登顶日本iOS娱乐应用免费榜第一。再如营销投放方面，以SUGO为例，在部分市场，AI驱动投放已实现CPI下降超25%，ROI亦显著提升。上半年，AI游戏社区Aippy快速成长，目前全球下载量超400万，DAU较年初增长约6倍，用户留存表现位居行业前列。
公司认为，随着AI技术发展与用户需求迭代，AI为社交娱乐带来的改变才刚刚开始。赤子城科技的底层逻辑，就是为全球的用户提供情绪价值。情绪价值的点来自各个方面。公司将依托市场认知、用户洞察与AI能力建设，持续深入布局全球化AI社交娱乐生态，让AI成为创造美好情绪价值的重要源泉。
今年下半年，公司围绕不同市场的用户需求，将持续精进产品，不断深化AI在用户理解、社交匹配、内容审核及营销投放等环节的应用，加快打造体验更优、效率更高的社交娱乐产品矩阵。
真金白银回馈股东
投资人结构持续优化
今年上半年，公司权益股东应占利润约0.99亿美元，同比增长约45.8%。在回馈股东方面，公司用真金白银持续回购。截至今年7月30日，公司年内已实施三次回购股份注销，累计注销股份约1287万股，合计涉及回购金额超1.08亿港元，有效提升每股盈利水平。
今年上半年赤子城科技回购的情况
资料来源：公司2026年半年报
2026年3月9日，赤子城科技正式成为沪港通标的，这也让更多国内投资人有机会了解公司，投资人的结构在持续优化。
“纳入沪港通之后，港股通资金占比快速提升，南下资金持续流入。自今年 3 月业绩发布后，公司也积极面向国内投资者开展路演。由于公司 95% 业务均在海外，国内投资者对公司的认知仍需要逐步培育，后续我们也会持续面向国内投资人开展路演沟通。” 宋朋亮表示。
截至上半年，赤子城科技的现金及现金等价物为4.09亿美元，同比增长32%。
宋朋亮向大道财经介绍，公司上半年实现 0.95 亿美元经营性现金流净流入，整体现金流表现稳健，账面资金规模持续增长。未来资金主要投向三大方向： 一是，新产品孵化，每年拿出固定资金投入新产品研发、人才引进等；二是，行业投资并购，该方向单次投入体量相对较大，但公司过往均使用自有资金开展，没有借助银行杠杆；三是，二级市场股份回购。过去三年公司保持常态化回购，一方面优化股东结构；另一方面管理层认为当前公司股价处于相对低估区间。 $赤子城科技(09911)$
转载来源：大道财经
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