联易融（09959.HK）上半年收入同比增55% 归母净利润扭亏至2400万元

$联易融科技-W(09959)$ 发布2026年中期业绩，上半年实现收入及收益5.79亿元，同比增长55%；归母净利润2400万元，较去年同期亏损3.8亿元改善106%，实现扭亏为盈。期末现金及现金等价物、定期存款及受限制现金合计余额为45亿元。

三大业务板块：AI驱动增长，基本盘稳居行业首位

产业金融科技解决方案为核心基本盘。上半年实现收入4.95亿元，同比增长51%，对应供应链交易规模1812亿元。公司自研的蜂联AI Agent客户数量较2025年末增长62%至68家，落地应用场景拓展至37个。

国际业务品牌Unloq上半年实现收入3300万元，同比增长25%，毛利率为92%。业务版图已扩展至37个国家和地区，服务全球企业超2000家，覆盖B2物贸易、跨境电商、在线旅游、跨境物流四大场景。2026年8月，Unloq在香港完成首笔以港元稳定币结算的贸易融资交易。

产融司库解决方案收入同比增长146%至5200万元。主要受益于2025年下半年收购拜特科技后的协同效应，公司已联合推出面向银行的"智融云司库"与面向成长型集团的"拜特·清域"两大产品。

盈利反转：经营提效叠加风险出清，报表质量改善

值得一提的是，上半年归母净利润2400万元，较去年同期亏损3.8亿元改善106%；经调整利润1600万元，较去年同期亏损3.67亿元改善104%。盈利改善来自两方面：研发费用同比下降10.7%，经营费用率同比大幅下降26个百分点，精细化降本成效显现；期内完成过桥供应链资产历史风险出清，实现减值拨回2500万元。

更值得注意的是，2026年上半年，公司服务核心企业3856家、金融机构468家，覆盖供应链上下游中小企业超45万家，客户留存率99%。截至报告期末，公司持有现金储备45亿元，管理层表示有信心将集团经营稳定在可持续盈利轨道。 

随着AI战略全面落地、全球化布局持续深化、盈利结构实现根本性反转，联易融已告别概念期叙事，进入经营兑现周期。技术红利、经营效率与财务健康的同频共振下，公司价值重塑正在进行中。