我这周最关注 $WESFARMERS LTD(WES.AU)$ 。Wesfarmers旗下业务覆盖Kmart、Bunnings和Officeworks等多个消费场景，在目前澳洲生活成本依然偏高的环境下，我觉得它的财报很有代表性。尤其是Kmart的低价消费模式，如果能够继续保持较好的销售增长，说明消费者虽然更加谨慎，但消费需求并没有明显恶化。

这次财报我会重点关注收入增长能否延续，以及利润率有没有继续改善。上半年WES收入同比增长3.1%，EBIT增长8.4%，NPAT增长9.3%，利润增速明显高于收入，这一点其实比较亮眼。如果FY26全年能够继续维持类似趋势，说明公司不仅有增长，而且成本控制和运营效率也在改善。

另外，Bunnings的表现也非常值得观察，因为它对住房、装修和整体消费周期更加敏感。如果Bunnings开始出现需求回暖，同时Kmart继续保持韧性，我认为会是一个比较积极的组合。相比追逐短期涨幅，我更希望通过这份财报判断澳洲消费者是否真的开始走出高生活成本压力，这也是我继续关注WES的主要原因。

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