今晚的盘前，我觉得其实不用看太多东西。
北京时间20:30，美国7月CPI公布。
昨晚美股已经提前进入“等数据”的状态：标普500跌0.32%，纳指跌0.60%，道指跌0.34%，但有意思的是，罗素2000反而涨了0.32%。
所以现在的市场不是简单的“风险偏好下降”，更像是高位资金开始重新找方向。
而今天盘前，美股期货重新小幅走高，但我觉得这个涨跌意义并不大。真正决定今晚科技股方向的，还是CPI。市场目前预期7月CPI环比约+0.1%，同比约3.4%，略低于6月的3.5%。
今晚我主要看三个剧本
1、CPI低于预期：科技股最舒服的剧本
如果通胀比市场想象得更弱，美债收益率跟着往下走，我会首先观察纳指能不能快速转强。
这种情况下，我不会只盯已经涨很多的AI硬件，反而更想看META这类相对没那么拥挤的大市值科技股有没有补涨。
如果META开始跑赢纳指，我会把它看成资金扩散的信号。
2、CPI符合预期：继续交易结构，而不是指数
这是我觉得最有意思的情况。
昨晚罗素2000逆势上涨，本身已经透露出一点资金从大型科技向其他方向扩散的迹象。
如果今晚CPI没有惊喜也没有惊吓，我更关注的反而是：
钱从哪里出来，又去了哪里。
高位AI硬件继续调整，而META、小盘股或者前期调整充分的板块走强，我会认为市场内部轮动还在继续。
3、CPI高于预期：先别急着抄科技股
这是今晚最需要防的情况。
尤其近期能源价格仍然受到中东局势影响，市场对通胀重新抬头并不是完全没有防备。
如果CPI明显超预期，同时2年期、10年期美债收益率快速上冲，我不会第一时间去接跌下来的科技股。
先看第一轮杀估值到底有多深，再决定。
还有一条线，我今晚会继续盯：AI基础设施
今天盘前AI基础设施其实挺强。
CoreWeave在业绩超预期并上调资本开支预期后，盘前一度上涨约18.6%；IREN、Applied Digital、Nebius、Super Micro等相关公司也出现明显上涨。
这至少说明一个问题：
市场对AI Capex的交易还没有结束。
所以今晚我会把AI分成两部分看。
一边是已经处于高位、估值比较拥挤的AI硬件；另一边是业绩仍然能够证明需求存在的AI基础设施公司。
如果CPI偏利好，同时AI基础设施继续强，那科技股这轮调整可能更多还是内部换仓，而不是整个AI逻辑结束。
我的操作思路
所以今晚20:30之前，我不会因为盘前涨跌做太大的仓位调整。
我更愿意等CPI出来以后，看三个东西：
美债收益率 → 纳指第一反应 → 科技股内部谁最强。
如果数据偏利好，我还是会继续寻找“基本面没有问题，但前面没有涨太多”的公司，而不是追当天最热的票。
META依然是我最近重点观察的一个。
另外，经历前期明显调整的存储、光模块，我也会继续观察有没有出现真正的企稳信号。
今晚最重要的不是猜CPI是多少，而是看数据出来以后，资金选择买谁。
这往往比数据本身更重要。
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