今天咱们聊一个要命的话题——期权快到期了，账户浮亏，是割肉认栽，还是闭眼搏一把？
期爷年轻时候也干过蠢事。记得那年做空棉花，到期前三天价格还涨，我一咬牙平了仓，结果第二天暴跌，我一口老血喷在屏幕上。后来我才明白——期权还能有机会“续命”。
一、什么叫“续命”？
就是给你的期权做一次“心脏搭桥”，说人话就是——展期（Rollover）。别被这英文词唬住，给你打个比方：
你买了一张电影票，是今天下午三点的《流浪地球3》。结果临时老板让你加班，去不了。普通人只能把票扔了，钱白花。
但期权老手会干嘛？他会跑到售票处，跟小姐姐说：“我这票能改签到明天同一时间不？补个差价就行。”
反过来，如果你是卖电影票的老板，今天下午有事不能营业，就接受展期，顾客给你补差价。
展期，就是这么回事。
把你快要到期的老合约平掉，同时开一张更远月的新合约，方向不变，但把“生死线”往后推。
二、什么时候该“续命”，什么时候该“拔管”？
期爷总结三条铁律：
1、方向看对，时间不够 —— 用时间换空间！
（1）买方：比如你买认购，标的确实在涨，但涨得跟老太太散步似的，三天才挪了2%，如果你坚持判断对了方向，并且认为近期一定会大涨，那就可以展期到下个月，给趋势多一点空间。
（2）卖方：比如你做备兑卖购，股价升穿行权价，但你这个月股票不想被call走，可以这个月平仓，开下个月相同行权价的备兑。如果下月股价回调，你既多赚了时间价值，还能赚一些内在价值，股票还不会被call走。如果下月股价继续涨，你的股票还是会被call走，但可以多赚一点时间价值。
2、方向彻底看反，别续，直接割！
如果标的走势跟你预期完全相反，而且基本面、消息面全在打你脸。买方展期会多亏一些权利金（风险有限），但卖方展期等于“续命续到ICU”，最后人财两空。错了就认，挨打要立正！
3. 小幅浮亏，但波动率低得离谱 —— 可以续，还能换个姿势！
这时候你可以考虑向上/向下挪仓。
比如你卖出的看跌期权被逼到价内，但你觉得股价跌不下去，那就把行权价往下调一调，同时移到下个月。
相当于你把原先的“破三轮”卖了，换一辆“二手摩托”，虽然还是肉包铁，但至少能多跑几公里。
注意：续命不是白嫖，买方每次展期都会产生新的时间成本，卖方每次展期都会减少利润，最多续两三次，再亏就真该收手了。 别学那赌徒，从1月展到12月，最后展成了“期权化石”。
三、三句保命口诀
1、方向在，时间短，展期走起；方向无，时间短，割肉走人。
2、每次续命问自己：换个月份，逻辑变没变？没变就干，变了就散。
3、期权不是结婚证，不用从一而终。该换合约就换，别跟钱过不去。
下次你再看到账户里绿油油的期权，别急着点“平仓”按钮，先喝口水，想一想能不能给它“续个命”。
毕竟，活着的期权才有翻盘的机会。
免责声明：本公众号的内容不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该内容取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。
精彩评论