受上周四美国科技股挨沽，纳指$纳斯达克(.IXIC)$ 跌逾2.00%影响，周五 (7月24日) 港股跟跌，恒指$恒生指数(HSI)$ 跌近250点，收报24,963点，二万五关口继周三后再次得而复失。自7月16日至今超过一周，恒指普遍时间处于50天和100天移动平均线之间。
下方支持位可参考50天线，而此线自6月9日起一直在下移，上周五处于24,634点，较恒指现于24,963点低近330点，由此推断至少在本月余下日子失守此线机会微。不过守住50天线仍未足够，若恒指跟随此线下移亦非好事，笔者认为需见连续三日或以上重新收高于25,000点，才可确认具备续升条件。
港股修复未感满意
事实上，面对恒指于5月和6月合计跌近2,900点，7月迎来反弹本身有迹可寻，截至上周五收市暂见7月累升2,082点，失地修复约七成二，多于常态的2/3反弹幅度，证明就算最终7月结时恒指便收于现水平，其实亦不失礼。
当然，面对截至上周四收市时7月累升逾2,300点，6月跌幅全然修复，难免令有些投资者「牙痒痒」，不禁要问：「为何美股上扬时恒指未见跟随，下跌时却总时在跟呢？」不得不察环球十大市值股市，第一的美国约75.15万亿美元，第四的香港约7.05万亿美元，前者多出近十倍市场规模。
八月恒指有望续升
另可留意第二至第十大股市合计市值约54.26万亿美元，仍较美国的少近28%，所以美股跌时恒指跟随不无道理。至于未见跟升，则与两地股指的权重股主要差异有关，恒指大权重股缺乏主业位处AI产业链的股份，腾讯控股 (0700) $腾讯控股(00700)$ 和阿里巴巴─W (9988) $阿里巴巴-SW(09988)$ 同属消费型科技股，需见内地经济表现向好，方能带动股价持续上扬。
然而，2026年第二季的内地GDP增长4.3%，低于市场预期的4.5%，以及第一季的5.0%，所以两股在4至6月股价表现欠佳，有迹可寻。观乎按上周五收市价计算，两股的市盈率 (TTM) 分别是14.84和17.58倍，均明显低于行业均值的25倍，相信有条件带动恒指于8月续升。
谷歌绩优股价反跌
不过美股后市暂不宜乐观，上周四纳指曾低见24,954点，继6月9日后低位再次低于25,000点，并且24,954点为5月5日以来最低，事隔超过两个半月。另可留意上周四收报25,137点，接近二万五关口，而5月初以来纳指未尝收低于25,000点，故此可视为3月31日开始升浪以来的最后防线。
参考3月30日纳指低见20,690点，较25,000点相距逾4,300点，反映纳指若见续跌，下行空间不容轻视。留意周四谷歌 (GOOGL)$谷歌(GOOG)$ 约跌7%，这是在公布最新季度业绩，净利润大增近3倍 (远高于预期增长25.86%) 的情况下出现。
理由是谷歌母企Alphabet宣布将2026年资本开支上限上调150亿美元至2,050亿美元，并且预期2027和2028年资本开支分别为3,750亿和4,000亿美元，市场忧虑未来盈利能力下降。
短期业绩焦点落在7月28日公布季度业绩的韩股SK海力士，目前市场预期净利润增长逾6.5倍，关注绩后股价表现。在美国上市的海力士ADR (SKHY.US) 曾于7月17日低见145.57美元，低于发行价149美元。现虽重上160美元以上，但较发行价高出不足15%，倘见公布季绩后再度失守149美元，将对美股走势构成负面影响。
聂振邦(聂Sir)
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