先说说隔夜美股的情况，整体全线收跌，三大指数集体跳水：纳指跌2.15%，标普500跌1.21%，道指跌0.97%。热门科技股跌得更惨，科技七巨头指数直接大跌4.8%。

其中特斯拉暴跌超14%，创下2025年3月以来最大单日跌幅；谷歌跌超7%，也是今年5月以来最差表现，市值直接跌破4万亿美元。这两大科技巨头大跌，核心原因都是二季度净利润没达标，毛利率还进一步下滑，业绩不及市场预期。

和美股大跌相反，国际原油期货大幅拉升，收盘大涨超6%。美股跌、油价暴涨主要两个原因：一是中东局势再度紧张，地缘风险升温；二是美联储加息预期变强，最快下周就可能加息。不过隔夜美股有个逆势亮点，存储芯片的美光、闪迪全部上涨，这对今天A股相关板块是利好，大概率会有资金护盘托底。

再回看昨天的A股，整体是缩量震荡行情，微盘股领跑市场，各类超跌题材迎来反弹，军工、有色金属、电网电力这些板块都轮番异动。

这里说个很关键的市场现状：现在盘面题材轮动特别快，完全没有规律，盘中突发拉升的板块基本没法提前预判。而且在缩量行情下，快速轮动就是常态，很难走出持续性行情。

很多人疑惑为啥市场一直没量？其实原因很简单：前期市场大半的成交量，都集中在科技股上面。现在科技股整体被套，大量资金直接困在里面动弹不得。只要科技股不拉升、不解套，大盘就没法放量。昨天科技股还是全场唯一下跌的板块，这也是A股持续缩量的核心原因。

那后市能不能放量、大盘能不能回暖？概率是比较大的。想要市场放量，必须拉一波科技股。虽说直接涨回前期高点不现实，但后续大概率会拉出1-2根中阳线，帮一部分被套资金解套，从而盘活市场量能。

最后再说说板块题材方面：

一、国产算力（核心主线）

之前腾讯云官宣要大规模部署超节点，紧接着阿里云也传来利好，自家超节点成功适配千问大模型，同样是2万亿参数的顶级大模型。这就意味着国产超节点算力、国产大模型彻底完成闭环落地。

逻辑也很清晰：国内大模型不断升级、参数越做越大，算力需求只会持续暴涨，机柜式超节点算力，已经成了国产算力行业的主流发展方向。而且盘后华勤的超节点相关营收数据，也印证了行业业绩正在逐步兑现，再加上腾讯云下半年会批量落地超节点服务器，整个行业的利好还会持续发酵。

走势方面，昨天板块属于良性分歧回调，小幅调整主要是受科技整体调整情绪拖累，外加自身短期的调整需求，网上的利空消息基本都是小作文，不用当真。目前板块整体趋势完好，尾盘电力板块跳水的时候，算力板块还有资金抢筹回流。后市只要不跌破趋势、不收大阴线，就可以继续持有、低吸。

二、超跌题材（短线博弈）

电力板块：连板龙头立新明天会面临异动监管压制，重点看已经触发异动的哈药走势。如果哈药走弱、反馈很差，就说明监管压制影响还在，立新和整个电力板块都要降低预期。另外板块尾盘已经出现炸板、回落迹象，短期有回调风险，切记不要盲目追高。

证券板块：早在科技股调整之前，我就一直跟大家分享证券的机会，近期重点讲算力就没过多赘述。目前证券的核心逻辑和预期完全没变，稳健的朋友直接拿证券ETF布局最稳妥。

石油能源板块：中东局势再度紧张，霍尔木兹海峡、曼德海峡管控升级，直接刺激油价大涨。目前石油能源板块走势很稳，碎步慢慢走高，还没出现爆发式行情，在所有短线题材里预期差最大、性价比更高。考虑到盘面轮动快、消息多变，操作上只盯板块核心前排个股就行。