从116到2980再暴跌70%，这匹AI“疯马”上期权后有什么机会？

家人们，还记得期爷错失的白月光，一直悔恨又爱而不得的智谱AI吗？

自从今年1月上市后，一路高歌，半年最高疯涨了近30倍！不是期权，是股票涨了近30倍。近期回调，大起大落，这种大波幅的股票，如果有期权，就是买方的天堂。

一、先回顾一下这匹“疯马”是怎么疯的

2026年1月8日，智谱以116.2港元的发行价在港交所挂牌上市，成为“全球大模型第一股”。

然后，它就开始了一路狂飙。6月22日，一度冲到了2980港元的历史天价，较发行价涨超24倍，总市值一度触及1.33万亿港元。

什么概念？一家年收入才7个亿的公司，市值一度超越了小米、美团、京东。

有上市公司CEO都忍不住感叹：“智谱年收入7亿元，却能达到1万亿元的市值，这个世界我也有些看不清楚了。”

期爷也看不清楚，但我知道——波动大的股票，期权有很多机会。

图片

然后，泡沫开始挤了。

7月8日解禁日当天，智谱上演了“从大跌近10%到逆势大涨18%”的惊天逆转。但好景不长，7月17日单日暴跌超28%，报1107港元。7月20日盘中更是一度跌破1000港元大关。

从2980港元的高点算下来，一个月回撤超过66%，市值蒸发超8000亿港元，跌没了一个小米。

从116到2980，再从2980到不足1000。这哪是股票啊，这是过山车+蹦极+跳楼机。

就在2026年7月13日，港交所宣布将于8月10日新增一批股票期权，智谱（02513）正式被纳入其中。智谱期权8月10日上线，绝对是今年港股的一大盛事。

图片

二、为什么说智谱是“期权圣体”？

期爷我混迹期权市场这么多年，总结出一条铁律——波动越大的股票，期权的机会越多。

智谱这半年走的就是一个“大涨大跌、上蹿下跳”的路子，六个交易日能把AI成长股的极致波动赤裸裸写在K线图上。这种股票，做正股你可能心脏受不了，但做期权，策略用对了那叫一个酣畅淋漓。

为什么？

因为期权最核心的魅力就是以小博大。你花个几千块买张期权，可能赚回几万甚至几十万。正股跌30%你要死要活，期权跌30%……哦不好意思，期权可能已经归零了。但反过来，正股涨30%你乐呵呵，期权涨300%那是家常便饭。

智谱这种一天能跌28%、一天又能涨18%的票，正是期权玩家梦寐以求的买方天堂。

更重要的是——港交所这次推出的可是每周期权+月度期权双管齐下，每周期权意味着每周都有到期日，每周都有翻倍或者归零的机会，节奏快得飞起。

三、期权上市后，有哪些机会可以撸？

重点来了，期爷给你捋几个最值得关注的玩法。

机会一：买看涨期权（Call）——赌反弹

智谱从2980跌到890，跌了70%。虽然泡沫在挤，但你要知道——智谱相比发行价116港元，现在依然有超过8倍的涨幅。

这说明什么？说明市场并没有完全抛弃它，有机构目标价看至2000港元。公司7月9日刚以1588港元配股募了314亿港元。

如果智谱在1000港元附近企稳反弹，买Call就是最暴利的姿势。花小钱买虚值Call，赌它反弹到1200、1500甚至更高。一旦蒙对了，翻几倍跟玩似的。

机会二：买看跌期权（Put）——追空头

反过来，如果你觉得AI泡沫还没挤完，智谱还要继续跌——买Put啊！

以前没有期权的时候，你想做空智谱？借不到券、没有熊证，只能干瞪眼。现在好了，买张Put，跌多少赚多少。

7月17日一天跌28%，如果你提前买了Put，那一天可能就是十倍八倍的收益。这种单日巨幅波动的票，Put就是你的下跌保险+暴利工具。

机会三：买跨——赌两头

不确定方向，但确定继续大波幅，就买跨，有一头翻2倍以上就回本，剩下是纯赚。

机会四：垂直价差

智谱这种票，大涨大跌之后，隐波会比较高，买方不划算的时候，可以用进攻性的牛差和熊差来追涨杀跌。

机会五：保护性看跌（Protective Put）——给持仓上保险

如果你手里还有智谱的正股，被套得死死的，舍不得割肉——买张Put当保险。如果股价继续跌，Put赚的钱能对冲正股的亏损。股价反弹了，大不了Put亏点小钱，正股赚回来。

这就叫“睡得着觉的投资”。

四、期爷最后唠叨几句

1、别贪。

期权是杠杆工具，一把梭哈可能一夜暴富，也可能一夜归零。智谱这种波动率的票，买期权仓位一定要控制在你亏得起的范围内。

2、谨慎赌财报。

智谱目前还没公布2026年上半年正式财报。财报前隐含波动率通常会飙升，期权贵得要死。买期权的最佳时机是财报前布局，财报后兑现——但这个需要技术，新手慎入。

3、善用每周期权。

每周期权到期快，适合短线博弈。但快也意味着时间价值衰减快。别拿着每周期权过周末，除非你有十足的把握。

4、千万别裸卖！

在智谱这种票上，方向对了你是爷，方向错了你是孙子。但有了期权，你至少可以选当哪种孙子。

智谱这种票，波动大，意味着机会大，也意味着风险大。千万别看着别人赚钱就眼红，盲目加杠杆。期权虽好，可不要贪杯哦！

记住期爷的话：在期权市场，活得久比赚得快更重要！

免责声明：本公众号的内容不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该内容取代其独立判断或依据该信息做出投资策略。对于投资者依据本信息进行投资所造成的一切损失，不承担任何责任。