隔夜美股，整体小幅收跌，三大指数走势偏弱：纳指微跌0.05%，标普500跌0.19%，道指跌幅稍大，跌了0.59%。不过科技细分赛道表现不错，光通信、存储板块大多上涨，闪迪、西部数据收盘涨超2%。值得一提的是，这两只票盘中一度暴涨超5%，尾盘大幅回落，冲高回落走势很明显。

 

另外有个重磅消息，美媒爆料美方打算封禁中国尖端AI模型，核心原因就是咱们的Kimi大模型发展太快，让美方产生了忌惮。说白了，对手越是忌惮，越说明我们的AI技术走对了路，对国内AI赛道长期是实打实的利好。

 

再看咱们A股，周末堆了一堆利好消息，原本大家都等着大盘反弹，结果昨天没有迎来强势反攻，反而市场分歧极大，走了极端的跷跷板行情。

 

传统权重的“老板块”集体大涨：煤炭、电力、保险、白酒、银行全线走强；但科技赛道全线承压，AI硬件、存储、芯片、半导体持续大跌，冰火两重天的走势特别明显。

 

沪指收涨近1%，创业板、科创板更是从最深跌3%、4%直接翻红。但指数好看不代表市场赚钱，个股亏钱效应炸裂。全天3710只个股下跌，个股涨跌中位数跌超2.1%，跌停个股超200家，盘面非常惨烈。

 

近期资金持续从科技股出逃，不少杠杆资金也在集中止盈兑现。加上科技股权重占指数比例高，直接拖累大盘持续走弱。昨天尾盘最后20分钟，全靠权重股托市，才勉强稳住盘面，不然大盘走势会很难看。

 

好在盘面弱势的同时，政策救市组合拳持续落地，利好不断加码：

 

第一，上市公司增持回购潮来袭，近30家公司盘后密集披露回购、增持计划，真金白银进场提振市场信心。

 

第二，高层提前开会部署服务业扩容、“六张网”建设，释放稳经济、稳市场的明确信号。

 

第三，险资大手笔进场，国寿资产单日净买入权益市场超100亿，打响了大资金入市第一枪，后续其他险企大概率会跟进，这也是昨天高股息、消费白马、大金融走强的核心原因。

 

第四，光模块赛道基本面持续向好，下半年订单交付节奏加快，1.6T光模块预计三四季度开始批量放量，作为创业板核心赛道，有望带动科技板块企稳修复。

 

整体来看，当下市场走势比预期偏弱、反复震荡磨底，但历史规律摆在这，政策组合拳持续落地，目的就是稳住盘面、重回慢牛行情，目标没达成前，政策托底不会停。

 

下面再来看看板块题材方面：

 

一、科技赛道（仅两个强势细分）

 

目前科技整体走弱，只有两个细分扛住了调整。一是交换机概念，走势非常坚挺，核心逻辑是国产算力、超节点建设爆发，带动交换机需求大幅增长，是目前国产算力链率先走出趋势的分支。二是Kimi大模型概念，一方面算力缺口明显，算力租赁个股逆势大涨、多只涨停；另一方面Kimi影子股早盘强势涨停，只是受大盘拖累尾盘跳水，题材逻辑还在。

 

二、低估值避险赛道（当下主流）

 

1、大金融：券商、保险是当下最抗跌的品种，没有之一。基本都是上证50、沪深300权重标的，是护盘资金首选，目前处于估值修复阶段，适合避险对冲、战略配置。

 

2、有色板块：整体处于低位，指数创新低但多数有色个股不再创新低，完全是市场情绪压制。铜、稀土位置都很低，铜业绩稳定性更强；永磁板块调整稍晚，短期或有小幅回踩，后续跟随有色修复还有反弹机会。

 

3、化工板块：石油化工同样低位震荡，有扎实业绩支撑，多只标的属于沪深300成分股，也是护盘资金偏好的避险方向。

 

三、AI+赛道

 

人工智能大会落地后，AI板块上半年持续调整，下半年有望率先企稳反弹。国产大模型相关标的走势抗跌，算力硬件还在磨底调整，调整结束后重点关注国产芯片、先进封装、TOKEN相关底层标的。另外三大运营商（移动、联通、电信）走势偏强，也是护盘资金常驻方向。

 

四、机器人赛道

 

机器人是目前唯一调整超预期的方向，不过短期已经加速探底，风险释放充分。后续有催化落地：月底特斯拉新品量产、宇树科技IPO推进，有望带动板块情绪修复。目前整体低位、有业绩支撑，耐心等企稳即可，下半年行情依然值得期待