SPAC退市、境外上市备案卡壳，中国大健康品牌赴美之路再开启

日前，SPAC Bowen Acquisition Corp计划向SEC美国证券交易委员会提交OTC申报，同时市场消息显示仟枝生物已秘交证监会境外上市备案材料，等待审批窗口期。

企业情况

Bowen Acquisition Corp作为空白壳SPAC在2023年7月上市纳斯达克主板，核心目标是并购境内实体企业实现中企借壳赴美上市，合作标的为深圳仟枝生物科技。

仟枝生物主营植物基抗菌、护肤、两性健康臭氧生物产品，在深圳、江西、湖北布局多家生产与控股子公司，是国内大健康细分赛道企业。

时间线

2024年1月，双方签署正式并购协议，计划通过SPAC合并方式，推动仟枝生物实现在纳斯达克上市，一度被市场视作大健康中企出海标杆案例。

2025年1月，股东大会全票通过合并方案，但核心障碍出现：根据《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》，境内主体借SPAC境外上市必须完成证监会境外上市备案，常规备案周期6-12个月，VIE架构企业最长可达13个月；仟枝生物未启动备案流程，合并交割被迫无限延期。

2025年7月，纳斯达克向Bowen出具违规通知，四项持续上市标准全部踩线：

连续30个交易日总市值低于5000万美元；

公众流通股份不足110万股；

公众持股市值低于1500万美元；

在册股东总数不足400人。

随后交易所正式下发《退市决定函》，同步暂停股票交易。

Bowen退市前行情截图

争取缓冲期仍无法完成合并，到2026年7月，Bowen对外披露，将向美国SEC提交OTC申报，计划入驻OTC Markets旗下OTCQB创业板块。

选择OTCQB而非清算，战略意图明显：

1.保留公开交易资质，避免股权锁仓；

2.降低合规运维压力，等待境内备案落地；

3.搭建阶梯式转板跳板，预留重返纳斯达克通道；

4.维持海外机构对接渠道，持续资本运作。

中企赴美跨境上市，监管规则存在双重约束，必须境内外合规同步推进，前置完成境外上市备案，避免出现时间差导致壳公司触发退市；摒弃唯主板论，OTC已经成为境内企业补齐合规、夯实基本面、伺机重返主板的标准化过渡赛道。

声明：本文信息均来源于公开资料，对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，本文中的信息仅供参考。