光伏寒冬到底还有多久？全行业关注的这个问题，只能从龙头公司的业绩中寻找答案。终于，它来了。
华夏能源网获悉，7月13日晚间，TCL中环（SZ：002129）发布2026年半年度业绩预告，实现净利润-33亿元至-30亿元。虽然还是亏损，但与去年同期相比亏损收窄了22.2%至29.3%；且与今年一季度相比，公司二季度的利润也显著改善。
在光伏行业被寒冬折磨的信心尽失的当下，这份“减亏”的成绩单，映照出行业穿越周期低谷的一缕微光。虽然本轮周期寒冬还未到终点，但持续改善的龙头公司业绩表明，最糟糕的时刻已经过去。
上半年减亏趋势明显
TCL中环成立于1988年，前身为天津市半导体材料厂，2002年公司通过引进多线切割技术，正式大规模进军光伏行业。2007年，公司在深交所上市。
上市至今，TCL中环形成了新能源光伏和半导体材料两大业务板块，营收占比分别为78.23%、19.64%。TCL中环是当之无愧的硅片龙头，硅片市占率长期位居行业第一梯队。
2022年，TCL中环迎来高光时刻，实现营收670.10亿元，净利润68.19亿元。然而，在近两年的光伏行业寒冬中，TCL中环损失惨重。2024年和2025年，公司连续两年出现巨额亏损，亏损额高达98.18亿元和92.64亿元。
今年以来，TCL中环的亏损幅度在明显收窄。从上半年业绩预告看，TCL中环预计归母净利润亏损30亿元至33亿元，扣非净利润亏损36亿元至39亿元。
与上年同期相比，公司的归母净利润同比改善22.2%至29.3%，扣非净利润同比改善12.9%至19.6%。同时，公司预计基本每股收益为-0.8162元/股至-0.7420元/股，上年同期为-1.0624元/股，较上年同期同样收窄不少。
从单季度数据来看，减亏的趋势更为明显。今年一季度，公司实现归母净利润-16.47亿元，同比改善13.62%，季度环比改善52.8%。据此测算，二季度归母净利润预计为-13.5亿元至-16.5亿元，若以中值计约-15亿元，则较一季度收窄近9%。
一体化和全球化收到实效
华夏能源网注意到，TCL中环之所以能够持续减亏，主要来自公司适度一体化战略和全球化战略的推进。
TCL中环在公告中也表示，光伏产业供需失衡持续，主链产品价格低位调整，行业整体盈利持续承压。面对复杂的经营环境，公司坚定落实适度“一体化”和全球化战略，坚持按需生产和精益运营。
TCL中环的一体化战略，主要是通过内涵增长和外延并购两种方式来增强硅片竞争优势，同时补齐电池、组件业务短板。
一方面，硅片端的持续降本。上半年，公司硅片非硅成本同比下降超13%。实际上，2025年底公司硅片工费同比下降已超过40%。同时，公司2026年一季度光伏材料实现出货25GW，继续保持全球领先的市场地位。
另一方面，组件端的规模扩张与一体化突破。上半年，公司电池组件业务收入同比增长近40%，其中第二季度收入占公司光伏业务收入比重已超过50%。BC及半片等高效产品出货占比超过15%。2026年一季度公司已实现组件出货2.9GW，同比增长超50%。
在外延并购方面，公司刚刚完成了对一道新能的战略收购，由此获得了20GW电池和50GW组件的产能，补齐了下游短板。股权交割同日，TCL中环随即宣布投资26亿元，将收购的产能全面升级为BC技术路线。
TCL中环收购一道新能
TCL中环业绩改善的另一个关键，是海外市场的突破。业绩预告显示，上半年，公司组件海外出货约2GW，较去年同期提升了4倍。数据显示，在2025年，公司内销产品的毛利率为-6.89%，出口产品毛利率为-2.48%，虽然均为负值，但海外市场明显好于国内市场。
TCL中环是光伏龙头公司中第一家披露今年上半年业绩预告的企业。亏损的收窄，会不会成为更多光伏上市公司的“共性”？减亏的势头是否能够延续并一步步走到盈利的拐点？这两个问题，也是全行业期待，希望都能变为现实。
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