黑眼圈太重了邓文
07-09
宏观顺风改逆风了:美伊战争、高通胀预期、高利率预期、水位由高到低,转换成:战争缓和,通胀见顶、利率预期见顶缓和、流动性低位,宏观转换结束:AI板块也跌了20%,没有等宏观转换完成后才开始回调,
超三分之二美股科技股股价较近期高点回落至少20%,AI 交易发生了什么?
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<strong>道琼斯市场数据(Dow Jones Market Data)</strong> 证实,<strong>目前标普500信息技术板块中高达69%的股票,已较过去52周盘中高点下跌超过20%。</strong> 按照部分市场定义,这意味着它们已经进入<strong>熊市</strong>。</p><p style=\"text-align: left;\">大型半导体股受到的冲击尤为明显。美光科技(Micron Technology,MU)股价较近期高点下跌25%;博通(Broadcom,AVGO)下跌21%;迈威尔科技(Marvell Technology,MRVL)则累计回落30%。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://community-static.tradeup.com/news/065c6ad744783cd0069cf256468e6366\" data-align=\"center\" data-image-type=\"kline\" tg-width=\"560\" tg-height=\"240\"/><span></span></p><p style=\"text-align: left;\">尽管此次下跌幅度看起来令人担忧,但部分分析师认为,这更像是在经历一轮大幅上涨后的正常演变。投资者可能正在兑现部分收益,因为半导体股刚刚经历了一个表现极为强劲的第二季度,推动费城半导体指数(PHLX Semiconductor Index,SOX)创下历史最佳涨幅。</p><p style=\"text-align: left;\">晨星(Morningstar)股票分析师 <strong>William Kerwin</strong> 表示:</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">“进入第三季度后的7月,我们已经看到整个科技基础设施板块出现更广泛的获利回吐。例如,本周二芯片设备股就遭遇了一轮相当猛烈的抛售。”</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">他指出,过去几个季度,科技股往往会在财报发布后的一个月承压回落,随后又会在下一轮财报公布前重新走强。</p><p style=\"text-align: left;\">2026年上半年,存储与数据存储类股票曾一路高歌猛进,但自6月底创下阶段性高点以来,却遭遇了迅速且猛烈的抛售。过去两周,<strong>希捷科技(Seagate,STX)</strong>、<strong>西部数据(Western Digital,WDC)与闪迪(Sandisk,SNDK)一道,加入了美光</strong>跌幅超过20%的行列。</p><p style=\"text-align: left;\">这些具有典型周期性的企业,如今正处于市场激烈争论的焦点。投资者正在判断,<strong>AI热潮是否会永久性提升对其产品的需求,从而改变这一行业长期以来的周期性特征。</strong></p><p style=\"text-align: left;\">Kerwin还表示,本周早些时候<strong>三星电子(Samsung Electronics)公布的初步业绩,也是近期抛售的重要催化剂之一。虽然三星公布的营业利润同比大增19倍</strong>,但Kerwin认为,不少投资者原本期待整份财报表现得更加亮眼。</p><p style=\"text-align: left;\">他表示:</p><blockquote><p style=\"text-align: left;\">“这可能预示着,像美光这样的企业未来存储器价格的大幅上涨速度将有所放缓。”</p></blockquote><p style=\"text-align: left;\">尽管近期<strong>DRAM(动态随机存取存储器)和NAND闪存</strong>现货价格涨幅已经有所放缓,但<strong>Evercore ISI</strong>分析师 <strong>Amit Daryanani</strong> 认为,真正能够反映存储市场状况的,是长期超大规模云服务商(Hyperscaler)采购协议以及长期合约价格,而非短期现货价格。</p><p style=\"text-align: left;\">他认为,与大型客户签署长期供货协议,将从根本上提升这些公司的收入可见性和业绩可预测性。</p><p style=\"text-align: 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