散户有一个根深蒂固的信念：超额认购倍数越高，首日涨幅越大。但7月8日的数据狠狠地打了这个信念一巴掌。

瑞为技术——3,646倍超额认购——首日暴跌16.9%。Momenta——413倍超额认购——首日仅涨1.83%。而基本半导体——4,812倍超额认购——首日涨7.91%，表现最好，但远非「倍数对应涨幅」的线性关系。

为什么超高倍数的IPO不再保证暴涨？答案在于港股IPO的分配机制。