$东方科脉(01770)$$基本半导体(09971)$ $宝盖新材(08090)$ $易控智驾(07687)$ $瑞为技术(07656)$ $MOMENTA-W(06880)$
基本情况：
申购时间：6月29日-7月3日，6号出结果，7号暗盘，8号上市；
发行价格：78.64-101.11
入场费：5106.50
1手：50股
全球发售：511.86万股
公开发售：51.19万股
发行手数：10238手
基石：无
绿鞋：有，中信里昂稳价
保荐人：中信独家保荐
分配机制：机制B，回拨10%
东方科脉主要从事电子纸显示模组（EPD Module）的研发、生产和销售。电子纸显示技术具有超低功耗、类纸阅读效果和双稳态（断电仍保持显示）的独特优势，广泛应用于智慧零售（电子货架标签ESL）、智慧办公、教育、物流、医疗及穿戴设备等领域。
根据灼识咨询数据，以2025年收入计，东方科脉是全球第二大电子纸显示器制造商（市场份额20.8%），同时是全球最大的商用电子纸显示器制造商（市场份额24.9%）。商用电子纸显示分部占全球市场83.5%，公司在此领域占据绝对领先位置。
竞争优势突出：
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15年以上行业经验，自主设计制造能力强，持有98项专利（含32项发明专利）。
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全球化生产布局：浙江、越南基地，优化成本并分散风险。2023-2025年越南收入占比显著。
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高客户粘性：客户留存率从82.9%提升至98.2%，下游终端制造商稳定合作。
财务表现：
2023至2025年的财务数据整体呈现营收与净利润同步增长的态势，盈利水平稳步提升，但同时也存在一定的经营压力。
2023年公司实现营业收入10.24亿元，毛利1.62亿元，毛利率为15.8%，净利润达到5073.9万元，同期研发投入为3993.4万元，研发投入占营收比例为3.9%。
2024年营收增长至11.52亿元，毛利提升至1.82亿元，毛利率保持在15.8%，净利润为5340.4万元，研发投入增加到5602.1万元，研发占比提升至4.9%。
2025年营收实现大幅增长，达到17.13亿元，同比增长48.75%，毛利增至2.80亿元，毛利率小幅上升至16.4%，净利润为8022.8万元，同比增长超50%，盈利增速高于营收增速，研发投入为5904.5万元，研发占营收比例为3.4%。
供应链依赖度高，核心原材料电子墨水膜主要依赖单一供应商元太科技，2025年第一大供应商占比达到52.7%，前五大供应商合计占比78.9%，议价能力较弱；
客户集中度高，前五大客户收入占比超过90%，存在单一客户依赖风险；
同时2025年公司经营现金流出现转负的情况，在业务扩张阶段面临一定的资金压力。
募资用途：
约65%用于产能扩张和生产基地智能化升级，浙江、越南基地扩产，提升全球交付能力；
约25%用于研发投入，丰富产品矩阵，突破核心技术，降低上游依赖；
约10%用于营运资金和一般公司用途。
东方科脉采用机制B，回拨10%；全球发售511.86万股，香港发售51.19万股，一手是50股，共计10238手；甲尾申购需要40.86万本金，乙头申购需要51.07万本金；这一批新股基本上都存在资金冲突；现在倍数是30倍了，预计最终会在1200倍左右；由中信独家保荐，无基石，有绿鞋，中信历史保荐项目还不错。
随着IoT数字化转型加速，电子货架标签在零售业渗透率提升，新场景（如智慧医疗、办公）持续拓展。电子纸低功耗特性契合绿色环保趋势，长期增长确定性强。灼识咨询预测，2025-2028年全球电子纸市场年复合增速超30%，东方科脉作为龙头充分受益，行业前景广阔。不过，上游核心原材料（如电子墨水薄膜）高度依赖元太科技等少数供应商，供应链集中度是主要风险。
东方科脉（01770）是商用电子纸绝对龙头，基本面可以，财务稳健、业绩高增、所处赛道景气，有前景，但供应链依赖高，议价能力受限以及客户集中度高、依赖风险高——前五大客户占比超90%；
这一批新股招股截止时间：
同仁堂医养02667（7月2日截止）
东方科脉01770（7月3日截止）
MOMENTA-W06880（7月3日截止）
瑞为技术07656（7月3日截止）
易控智驾07687（7月3日截止）
宝盖新材08090（7月3日截止）
基本半导体09971（7月3日截止）
普源精电00537（7月6日截止）
鼎泰高科01377（7月6日截止）
立讯精密02475（7月6日截止）
齐云山食品02797（7月6日截止）
珞石机器人03752（7月6日截止）
三环集团06951（7月6日截止）
这12个新股存在资金冲突（同仁堂医养出结果后，能链接上7月6日截止的）……
晶合集成02249（7月7日截止）
滨化股份06745（7月7日截止）
这8个新股存在资金冲突（东方科脉01770、MOMENTA-W06880、瑞为技术07656、易控智驾07687、宝盖新材08090、基本半导体09971出结果后，能链接上7月7日截止的）……
永康控股02523（7月8日截止）
你会怎么打？评论区里聊聊。
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