扩产和诉讼

    在韩国宣布了大规模扩产计划之后，美光股价先上涨，在美股开盘后快速下挫，跌超9%。市场开始担忧过度投资，价格战和产能过剩——尽管HBM的投资和出货周期比一般的大宗要久很多，但在已经计价到2028甚至2030短缺的市场来看，这个突发的政府扶持的扩产还是一下扩张了太多产能。

    不过，存储跌的时候，设备、软件乃至其它芯片股都在上涨——存储价格的健康回落对整个产业链都更加健康，也是其能否真正从周期转向成长的关键。如果存储的毛利率回落到70%~75%，和英伟达类似，那么其PE反而可以扩张，计价未来的长期繁荣。

    此外，存储三巨头还遭到了诉讼，说是联合坐庄哄抬价格，让人哭笑不得——之前亏损的时候，华强北的存储狗不理，现在贵了，买不起就成负心汉了。尽管内容荒谬，但除了AI外，其它的存储需求已经几乎归零是不争的事实。

    此外，苹果还有意向向长鑫存储采购相关运存和闪存——长鑫被制裁后需要国际大客户，而苹果需要供应商多元化来获取议价权，这算是双赢。

    鲸落万物生——存储扩产稳定降价后，大型云服务商，软件公司，LLM，消费电子，以及上游的设备都会因此受益，开支完成了向上转移，利润完成了向下再分配。

    观察市场后续走势和行业发展，无论如何现在产业瞬息万变，许多逻辑都在不断演绎，突发的消息也会影响市场的走势。