当前美光毛利率创下历史高点、SK Hynix扩产计划公布的背景下，Wilson提醒投资者：这个行业本质上依然是周期性行业。随着三星与SK Hynix的新一轮产能扩张逐步落地，当前的供应瓶颈将获得缓解——这对整体供应链是正面信号，但对于已经大幅受益、仓位最为拥挤的存储股而言，意味着切实的估值压力。