>>
6月16日，古瑞瓦特正式递表港交所，第三次冲击港股IPO，华泰国际担任保荐人。此前公司两次通过聆讯均因市场行情暂缓上市，此次携储能业务近乎翻倍的业绩回归，完成从光伏逆变器厂商到全球化储能方案服务商的转型，以软硬一体化模式讲述全新资本故事。
>>
01 业绩大变局：储能反超，成为第一大营收来源
招股书显示，2023-2025年公司营收分别为53.63亿元、44.76亿元、52.33亿元。2024年营收下滑，主要受欧洲储能需求回落、行业促销降价影响；2025年营收重回增长，全部增量由储能业务贡献。
业务结构彻底反转：2025年储能收入达33.15亿元，同比暴涨99%，营收占比升至63.4%，一举取代光伏逆变器成为核心主业。同期光伏逆变器收入大跌39.8%至15.57亿元，传统主业持续走弱。
盈利同步回暖，2024年公司净利润仅0.2亿元，2025年反弹至4.13亿元，经调整净利润达4.83亿元，经营基本面显著修复。公司营收高度依赖欧美市场，欧、美两大市场合计贡献超六成收入，紧抓海外户储红利。
>>
02 细分赛道领跑，多项全球排名靠前
凭借海外多年渠道布局，古瑞瓦特稳居户储赛道第一梯队。2025年出货量数据显示，公司为美洲最大户用储能逆变器供应商、全球第三大户用储能逆变器厂商，混合分体式户用储能系统出货量位列全球第一。
此外其混合储能逆变器全球排名第四，光伏逆变器2024年全球市占率达25.2%，全功率段光储产品矩阵完善，硬件产品竞争力稳固。
>>
03 破局硬件内卷：AI能源管理构建核心壁垒
面对光储行业同质化价格战，古瑞瓦特打造硬件+软件+AI三位一体壁垒，也是本次IPO最大估值看点。
依托自研云平台，公司搭建云边端AI架构，实现智能能源调度、电池安全监测、全天候远程运维三大核心功能，同时配套多端数字化工具，覆盖终端用户、安装商及集成商全群体。
公司由此跳出单纯硬件售卖，转型综合能源服务商，有效对冲行业价格战压力，收获资本市场估值溢价。
>>
04 募资用途与经营风险
本次IPO募资将用于全球渠道本土化布局、储能及AI技术研发、产能与供应链升级，剩余资金补充日常运营资金，贴合公司全球化与智能化战略。
同时公司仍有明显风险：营收过度集中于欧美市场，易受海外政策、关税扰动；传统逆变器业务持续萎缩；全球户储赛道入局者增多，行业竞争持续加剧。
精彩评论