上海仙工智能科技股份有限公司是一家专注于智能机器人领域的科技公司，其核心业务是围绕自主研发的机器人控制系统（即“机器人大脑”）构建一站式解决方案。公司的产品体系主要包括三大板块：作为机器人核心的SRC系列控制器、部署在云端的M4智能调度及管理系统等软件，以及搭载其控制器的星云（Nebula）系列机器人（如AMR、人形机器人等）和相关配件。根据灼识咨询的数据，按2025年机器人控制器销量计算，仙工智能在全球和中国市场均排名第一，市场份额分别为24.8%和45.2%。
仙工智能本次上市募资净额9.954亿港元，资金分配如下：50%用于推进技术及基础设施的研究与开发；20%用于建设一个集研发、运营、组装及测试功能于一体的多功能中心；15%用于寻求机器人产业链上下游的收购及投资机会；9.7%用于建立全球销售体系，以提高市场占有率并支持国际业务增长；5.3%用于营运资金及一般企业用途。
招股信息：
本次全球发售股数1049.73万股，每手股数50股，招股价101.60港元，入场费5131.23港元，采用机制18C发行，50倍以上触发回拨20%，公开发售手数41989手，预计20-24万人参与，一手中签率3%左右，申购2000手稳一手。
财务情况：
23年经营收入2.49亿，24年经营收入3.39亿，25年经营收入4.42亿，年复合增长率33.23%；
23年毛利1.22亿，24年毛利1.56亿，25年毛利2.09亿，毛利率47.4%；
23年净亏损-4770.4万，24年净亏损-4230.8万，25年净亏损-4706.6万。
仙工智能主要营收来源于机器人、机器人控制器、软件和配件，其中机器人收入占比67.9%，机器人控制器占比19.3%，软件占比5.3%，配件占比7.5%，公司82.7%营收来源于中国内地，具体营收明细如下：
行业及竞争对手速览：
仙工智能所处的全球智能机器人产业正步入高速发展的快车道，市场规模从2021年的1302亿元增长至2025年的3074亿元，预计2030年将达8500亿元。其中，工业智能机器人作为核心细分赛道，在劳动力成本上升、技术工人短缺及企业自动化需求增长的推动下，展现出更为强劲的增长势头。该细分市场规模从2021年的100亿元增至2025年的286亿元，并预计在2026年至2030年间以高达48.6%的复合年增长率加速冲刺，于2030年达到1985亿元，整体行业正迎来由供应端技术创新与需求端精细化升级共同驱动的广阔发展空间。
全球机器人控制器市场，供应量由2021年6千万台增至2025年4.97万台，复合年增长率69.8%；预计到2030年将达到30.83万台，2026年至2030年的复合年增长率为41.6%；按收入计，全球机器人控制器市场规模从2021年7亿元增至2025年24亿元，年复合增长率达36.8%，预计到2030年将达到84亿元，2026年到2030年的复合年增长率将达28.8%。
竞争格局，全球机器人市场比较分散，工业场景下，按2025年销售收入计，本公司于2025年排名全球第七，参与者分别为：Universal Robots(泰瑞达附属公司)、海康机器人、艾博特机器人、达明机器人、遨博智能。而按2025年机器人控制器销量计，仙工智能在工业智能机器人控制器行业排名第一。
在AMR工业机器人赛道，主要竞争对手包括极智嘉、海康机器人、埃斯顿、拓斯达等！现在机器人赛道处于很谜的状态，感觉随时要接棒光和AI，但就是差点意思。不扯远的，就今年港股上市的机器人，表现真的很萎靡。做了一个机器人新股对比表格，大家可以参考。
仙工IPO前总共完成4轮融资，最后C轮融资完成于2025年4月，每股成本32.70元，较发售价折让63.03%，投后估值32.70亿元，约合37.90亿港元，IPO前投资者禁售期12个月。
本次引入8位基石投资者认购4.62亿港元，占比43.34%，有高瓴资本和3W，不过透过上次华沿机器人的结果来看，然并卵！关键还是看发行结构和资金情绪。
机器人18C发行最近有三只，华沿微红，翼菲大涨，但现在市值都跌回去很多，入通门槛线都进不了，仙工应该不至于向华沿那么拉跨，但也不要把预期拉太高，公司最大的噱头瞄准了机器人大脑，即机器人控制系统全球NO.1，但公司主要构成依然是机器人，所以故事听听信一天就好，千万别当真而误终身。
申购评级：
浅红（红橙蓝）。
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