营收利润双降，都市丽人还能翻盘？

6月2日，港股内衣企业都市丽人股价报0.36港元，市值持续走低。这家曾经的“内衣第一股”正陷入业绩增长乏力、线上线下失衡、品牌口碑受损三重困境。

 

财报数据显示，2025年都市丽人实现营业收入29.54亿元，同比下降1.86%；归母净利润1.23亿元，同比下滑2.18%，营收与利润双双小幅回落。公司核心贴身衣物业务收入26.59亿元，同比增长4.07%，分部业绩同比大增55%，毛利率提升至48.9%，主业盈利能力有所改善 。但产业项目及物流业务大幅缩水，成为拖累整体业绩的主要因素，公司盈利结构仍存在明显短板。

 

渠道层面呈现冰火两重天态势。2025年公司电商GMV达到43.1亿元，同比暴涨175%，线上流量实现爆发式增长。不过其电商多采用联营模式，品牌仅收取服务费，高额GMV并未有效转化为公司实际营收与利润，线上流量变现效率偏低 。线下门店数量持续收缩，终端市场影响力逐步减弱，传统线下渠道优势不再。

与此同时，品牌营销风波进一步冲击口碑。今年4月，都市丽人因电商产品标注“小地雷内衣”，被指低俗擦边、物化女性，引发全网热议。品牌虽发布致歉声明并完成全渠道整改，但负面舆情已损伤女性消费者好感，品牌形象持续承压 。

 

目前，都市丽人试图依靠爆品、子品牌拓展新增长曲线，同时通过高管增持稳定资本市场信心 。但业内观点分化，部分机构认为公司主业韧性仍在，渠道调整后有望回暖；也有观点指出，品牌定位模糊、营销理念落后、流量难以变现等核心问题未解决，长期发展依旧承压。整体而言，曾经的国民内衣品牌，想要重回巅峰仍面临重重考验。