黄金投资心法：方向与根据的双重考量

很多投资者问：现在还能不能买黄金？

但另一个问题可能同样重要，甚至更重要——用什么工具买？

方向判断固然重要，但工具的选择同样决定了你的投资体验。 不同的黄金投资工具在流动性、持有成本及交易执行效率上差异巨大，这往往决定了投资者能否在不同市况下灵活应对。 香港市场投资黄金的方式有不少选择。 今天我们只聚焦两种最直接的——实物黄金和黄金ETF。 一个是传统意义上的「硬通货」，一个是现代投资工具的「便捷之选」。 它们到底有什么区别？ 哪个可能会更适合你？

一、实物黄金与黄金ETF核心特点对比

二、黄金ETF：一种便捷的黄金投资选择

对于大多数普通投资者而言，黄金ETF可能是一个便捷的选择。

黄金ETF有以下特点：

1. 免除自行保管负担：黄金存放在专业金库，不用操心存放、防盗、鉴定

2. 交易灵活：像买卖股票一样操作，支援部分卖出，流动性通常优于实物金条。

3. 门槛较低：一手对应少量黄金，适合小额参与。

同时保留了部分实物黄金的核心优势：

• 底层资产为100%实物黄金，并有实物支撑

• 通常不涉及杠杆或复杂衍生品工具

• 托管架构设计旨在降低单一交易对手的风险。 更重要的是，持有成本相对可控。 实物黄金涉及保管箱年费、保险费用，且买卖价差明显（约3-5%甚至更高）。 黄金ETF的管理费每日从净值中扣除，买卖佣金透明，在长期持有下，其交易与保管的摩擦成本相对可控。

三、便捷的黄金配置工具——华夏数字黄金ETF：

华夏数字黄金ETF（3418.HK / 83418.HK / 9418.HK）2026年5月26日正式首发募集，2026年5月29日正式上市。

1. 100%实物黄金，0衍生品风险

每一份基金单位背后，都有实实在在的黄金支撑。 不投资期货、不玩期权、不搞借贷回购。 结构简单透明——你买的不是“挂钩黄金的金融产品”，而是黄金本身。

2. 金库在港托管，保险全程护航

• 黄金存放于LBMA认可的专业金库（Malca-Amit与HKIA）

• 渣打银行担任黄金托管人

• 全程全额保险，覆盖盗窃、运输等风险*

3. 全球首创三币种柜台+代币化创新

• 上市后提供港币、人民币、美元三种交易柜台

• 发行、结算、持有全流程上链，透明可查

• 非上市代币化份额支援全港最低认购门槛**（B类0.1美元/港币1元/人民币1元）

$特斯拉(TSLA)$ $英伟达(NVDA)$ $美光科技(MU)$ $闪迪(SNDK)$

*托管风险：存入子基金的金条由黄金托管人在黄金金库提供者维护的指定金库中保管，且主要以“全额分配”基准持有（即子基金拥有的金条将与其他方的贵金属及黄金实物隔离存放）。 金条仅以整根为单位进行分配。 然而，子基金金条的存取可能受到外部事件的限制，例如洪水、恐怖袭击以及其他基金经理及托管人无法控制的不可预见事件。

**由于 2026年5月21日LBMA Gold Price AM 定价（Benchmark Price）为$4537.70美元，按照每个基金单位价格为当日 LBMA Gold Price AM 的 1/1000计算，因此估算每个基金单位价格约为 $4.5377美元。 根据彭博数据，截至2026年5月21日下午5：30，美元兑港币汇率约为7.8346。 因此，按照该汇率估算，每个基金单位价格参考约为 35.5511 港币，每手参考价格约为355.511 港币。

投资涉及风险，包括损失本金。基金过往业绩并不表示将来的回报。投资者应在投资于华夏数字黄金ETF基金（「本基金」）前，阅读本基金之章程及相关产品资料概要，以了解基金详情及风险因素。阁下不应仅依赖本资料而作出任何投资决定。投资者须注意：

• 本基金旨在提供（未计费用及开支前）与LBMA上午黄金价（「基准」）的表现紧密相关的投资结果。

• 本基金将主要投资于金条。本基金面临投资风险、黄金市场及集中风险、与LBMA上午黄金价有关的风险、黄金托管及保管风险（保管风险、未分配账户风险、保险风险）、依赖黄金交易商风险及终止风险。

• 本基金采用被动型管理，面临被动投资风险和跟踪误差风险。

• 虽然本基金基础货币为美元，上市类别亦可能以港元及人民币买卖，也有非上市类别以本基金基础货币以外的其他货币计值，因此本基金面临外汇风险和人民币货币及兑换风险（如适用）。

• 托管人、副托管人、黄金托管人及黄金交易商（同时担任代币化代理）均为渣打集团有限公司的子公司，因此本基金面临依赖同一集团风险。

• 上市及非上市类别股份须遵守不同的定价及交易安排。由于费用及成本不同，各类别的每股资产净值可能有所不同。非上市类别股份的投资者可能较上市类别股份的投资者处于优势或劣势。

• 本基金的代币化非上市股份类别面临区块链技术风险、数字资产安全风险、网络安全风险、延迟风险、监管风险、适用现有法律的潜在挑战、营运及科技风险，以及与虚拟资产交易平台相关的风险。

本基金的上市类别面临多柜台交易风险、香港联交所与伦敦金条市场的交易及开放时段不同的风险和依赖做市商风险。

风险提示：黄金价格受国际地缘政治、货币政策、市场情绪等多重因素影响，历史表现不代表未来。 本文内容仅供参考，不构成投资建议。 投资者应根据自身风险承受能力，审慎做出投资决策。

投资涉及风险，包括损失本金。 基金单位价格可升亦可跌，基金过往业绩并不表示将来的回报。 代币化使基金面临涉及区块链技术、数字资产安全、网路安全、营运延迟以及虚拟资产交易平台。 阁下应阅读基金的招募说明书和产品关键资讯声明，以了解详情。 投资者不应仅依据本宣传资料做出投资决策。

本档只供阁下参考之用，并不构成对于任何证券或基金的买卖或进行任何交易之邀约或任何投资建议，亦非为任何该等邀约而编制。 本资料之发行人为华夏基金（香港）有限公司。 此资料并未被香港证券及期货事务监察委员会所审阅。