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5 月 18 日，杭州云深处科技股份有限公司（下称 “云深处”）科创板 IPO 获受理，拟募资 25.03 亿元。从去年 12 月启动辅导到如今申报，仅五个多月的节奏，不仅刷新了 “杭州六小龙” 的上市进度，更标志着中国具身智能机器人赛道正式迈入商业化规模化的关键窗口期。
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一、从浙大实验室到全球第二，硬科技实力说话
2017 年，云深处从浙江大学实验室走出，扎根杭州这片科创沃土，专注四足、轮足机器人研发。如今，它已是全球具身智能领域的标杆企业：
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行业地位：2025 年四足机器人行业应用收入全球第一，四足机器人总收入全球第二，具身智能机器人收入全球第四。
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技术壁垒：全栈自研核心技术，从一体化关节到 DeepVLA1.0 具身导航系统，157 项专利筑牢护城河。产品防护等级达 IP66 及以上，可在 - 20℃至 55℃严苛环境稳定运行。
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产品矩阵：形成绝影 X 系列（四足）、山猫 M 系列（轮足）、DR 系列（人形）多形态布局，2026 年推出山猫 M20S，进一步拓宽场景边界。
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二、从亏损到年赚 2868 万，商业化落地跑通闭环
不同于多数具身智能企业聚焦消费端，云深处自成立起锚定电力巡检、应急消防、警务安防等高壁垒行业场景，精准替代人类危险、重复作业。
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业绩爆发：2023-2025 年营收从 5011 万元增至 3.37 亿元，三年复合增长率 159.51%；2025 年扭亏为盈，净利润 2868 万元，毛利率飙升至 52.83%。
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客户与市场：全球客户超 500 家，覆盖 45 个国家和地区。海外收入 2025 年达 6104 万元，新加坡能源集团管廊巡检、瑞士核电站巡检等项目成为全球标杆。
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研发投入：三年累计研发 1.55 亿元，占营收 31.52%，远超行业平均，持续夯实全栈自研能力。
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三、国家队 + 产业资本护航，25 亿募资剑指产能与技术
成立至今，云深处历经十轮融资，累计超 20 亿元。2025 年 12 月，C 轮获招银国际、华夏基金领投 5 亿元；Pre-IPO 轮由国家人工智能产业基金领投，京东跟投，国家队加持彰显战略价值。
本次募资 25.03 亿元，四大投向清晰：
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具身算法及模型研发；
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机器人本体与解决方案研发；
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具身智能机器人产业化；
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具身智能机器人基地建设。
从算法迭代到产能扩张，全链条布局直击行业规模化痛点，精准匹配全球具身智能市场 216%+ 的年增速。
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四、六小龙竞逐，云深处为中国硬科技提供新样本 作为 “杭州六小龙” 成员（其余为宇树科技、深度求索、游戏科学、强脑科技、群核科技），云深处的 IPO 进程备受关注。此前群核科技已登陆港交所，宇树科技等也在加速推进。 在国家 “十五五” 规划明确推动具身智能成为新增长点的政策东风下，云深处的突围并非孤例。它的成长路径 ——高校技术孵化 + 行业场景深耕 + 资本助力 + 全栈自研，为中国硬科技企业提供了可复制的范本。 从实验室技术到全球商业化落地，从持续投入到盈利兑现，云深处的科创板冲刺，不仅是一家企业的里程碑，更是中国具身智能产业从技术追赶迈向全球引领的重要信号。若成功上市，云深处有望成为科创板硬科技赛道的新标杆，也为 “六小龙” 同行提供宝贵参考。
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