重要讯息：01) 易方达单位信托基金—易方达（香港）多元入息债券基金 (「子基金」) 须受限于一般巿况波动及子基金资产的其他固有因素。因此，阁下须承担无法收回投资于子基金的本金或可能损失大部分或全部投资的风险。02) 子基金的投资目标是通过在全球投资于主要由以美元、欧元、港元或离岸人民币(「CNH」)计价的债务证券组成的投资组合，旨在为子基金产生资本增值以外的稳定收入流，从而达致长期资本增长。概不保证子基金将可达致其投资目标。03) 子基金可能承担 a) 投资风险, b) 投资于债务证券的风险 (包括信贷/交易对手方风险, 利率风险, 信贷评级风险及信贷评级被调低, 高收益（低于投资级别或无评级）债务证券的风险, 主权债务风险, 估值风险, 及信贷评级机构风险), c)「点心」债券, d) 集中风险, e) 新兴市场风险, f) 外汇风险 , g) 人民币货币风险、人民币计价类别风险及对冲人民币类别风险, h) 可转换债券风险, i) 与或有可转换债券相关的风险(包括触发水平风险/转换风险, 息票取消风险, 界别集中风险, 及崭新且未经试验), j) 股本证券风险, k) 欧元区及欧洲国家风险, l) 对冲/衍生工具风险, m) 货币风险, n)销售及回购协议的有关风险及 o) 从资本中及/或实质上从资本中支付分派的风险。04) 除非中介人于销售基金时已向阁下解释经考虑阁下的财务情况、投资经验及目标后，此基金是适合阁下的，阁下不应投资在子基金。05) 基金经理目前有意就分派类别每月分派股息一次，实际派息将由基金经理酌情决定。基金派息率不代表基金之回报率，派息率为正值不代表基金回报为正值， 过去派息率并不代表未来派息率。06) 投资者不应仅就此文档提供之数据而作出投资决定，并应细阅有关基金之销售文档所载详情及风险因素。
Hello，各位投资者朋友们，上周市场发生了哪些重要变化？我们一起来看看：
上周美国核心宏观聚焦通胀与消费表现，呈现通胀升温、消费韧性与信心分化的特征。通胀方面，4月CPI同比上涨3.8%，创2023年5月以来新高，核心CPI同比上涨2.8%，均超出市场预期，主要受伊朗战争带动汽油价格攀升、AI竞赛推高内存芯片成本及住房数据一次性统计扰动等因素影响，能源价格上涨正向食品、服务业传导，进一步挤压美联储年内降息空间。消费方面，4月零售销售环比增长0.5%、同比增长4.9%，符合预期且表现强劲，加油站与线上零售为主要支撑，但机动车、服装类消费拖累增长，退税政策为消费提供短期支撑。值得关注的是，消费者信心跌至历史低位，与实际消费韧性形成明显背离，市场对通胀持续性存在分歧，债市已释放审慎信号，后续需关注能源价格走势及消费动能变化。
中国核心宏观聚焦物价数据，CPI与PPI均呈现积极走势，物价整体温和回升。CPI方面，4月CPI环比由降转涨至0.3%，同比上涨1.2%，核心CPI同比持平于1.2%，主要受国际原油价格波动及假期出行需求增加驱动，能源价格、出行服务价格上涨显著，食品价格则有所下降，终端需求呈现结构性回暖。PPI方面，4月PPI环比上涨1.7%、同比上涨2.8%，涨幅较上月均有所扩大，主要受国际大宗商品价格上行的输入性影响，国内部分行业需求增加及市场竞争秩序优化也形成支撑，中上游行业价格涨势较强，但下游行业价格上涨动能偏弱。总体来看，物价正逐步脱离低位磨底阶段，预计后续将延续企稳回升走势，但食品价格或对CPI形成一定拖累。
债市表现上，全球债券市场过去一周全线下跌，全球综合指数下跌1.52%，美国综合指数下跌1.14%，美国投资级公司债下跌1.04%，美国高收益公司债下跌0.49%。新兴市场美元债综合指数下跌0.99%，中资美元信用债指数下跌0.51%。利率方面，美债利率整体上行， 2年期美国国债利率上行18bp至4.07%，10年期美国国债利率上行24bp至4.59%。
股市方面，上周全球市场普遍下跌，巴西IBOVESPA指数重挫3.7%领跌，土耳其ISE100下跌4.6%，印度Sensex下跌2.7%。新兴市场整体下跌2.5%，恒生指数下跌1.6%，沪深300微跌0.3%。俄罗斯MOEX逆势上涨1.2%，成为唯一收涨的主要市场。美国标普500微涨0.1%，基本持平。整体来看，除俄罗斯外，全球主要股指普遍承压。美股能源板块大涨6.8%表现最佳，信息技术与日常消费均上涨1.2%，医疗保健上涨1.0%。港股原材料业暴跌9.1%表现最差，医疗保健下跌5.5%，非必需性消费与信息科技业均下跌3.7%，恒生科技指数下跌3.2%。
易方达（香港）多元入息债券基金A类累积美元份额净值为12.001*。近期债市格局，我们将积极把握波段交易机会，力争进一步增厚组合收益；股票领域，我们中期依旧看好美股市场表现，近期将重点捕捉美股回撤后的反弹窗口，布局相关投资机会。
本周需重点关注的经济数据公布：
周一中国将公布4月工业增加值和零售销售数据；
周三中国人民银行公布LPR利率决议，美联储公布4月FOMC会议纪要；
周四欧元区、英国和美国将公布5月PMI初值。
*数据来源于易方达香港官网，截至2026/5/18。
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