2026年5月14日Nu Holdings Ltd公布了其2026年第一季度财务业绩。
看下业绩概要：
客户数量增长：Nu在2026年第一季度新增约400万客户，截至2026年3月，全球客户总数已突破1.35亿。
营收首次突破50亿美元，净利润达8.71亿美元，同比增长41%，自2022年以来年复合增长率超过80%。本季度末的净资产收益率（ROE）为29%。
Nubank创始人兼首席执行官David Vélez表示：
“人工智能转型是Nu的首要任务。我们并非在金融体系中添加AI，而是围绕AI重构金融体系。我们的专有基础模型集NuFormer目前已在巴西和墨西哥的信用卡业务，以及巴西的无抵押贷款业务中投入运营。我们的AI私人银行家功能目前已服务于超过1500万月活跃用户。这些功能是过去十二个月我们信贷业务显著扩张的关键因素，使我们能够以韧性而非仅凭速度来提升信贷额度。在墨西哥，与巴西市场同样行之有效的成功模式已达到转折点，我们已实现盈亏平衡，并凭借1500万客户成为市场第三大金融机构。此外，本季度表现依然强劲：客户数突破1.35亿，营收首次超过50亿美元，净利润达8.71亿美元，净资产收益率（ROE）为29%。”
2026年第一季度财务业绩摘要
以下是Nu Holdings Ltd.在2026年第一季度（1Q26）的业绩亮点。
财务亮点：
收入、净利息收入（NII）及经风险调整后的净息差（NIM）：受整个平台用户参与度和变现能力持续增强的推动，Nu在2026年第一季度的收入首次突破50亿美元。本季度净利息收入（NII）达到创纪录的32.5亿美元，环比（QoQ）增长12%。净息差扩大至21.1%，反映出信贷组合的增长速度快于负债。信贷损失准备金为17.9亿美元，环比增长33%，主要受三大因素驱动：季节性因素、贷款组合增长以及产品结构变化。因此，风险调整后净息差为9.5%，较2025年第四季度的10.5%环比下降100个基点。
盈利能力：Nu第一季度毛利润达18.8亿美元，同比增长27%。 毛利润结构反映了本季度信贷损失准备金的增加，这降低了信贷业务的相对贡献，并导致浮存金占总毛利润的41%。在这一季度性影响的背后，真正的多元化趋势已持续多个季度，信贷、浮存金和手续费业务规模不断扩大，并相互平衡。本季度净利润达8.71亿美元，同比增长41%，自2022年以来年复合增长率超过80%。本季度末的净资产收益率（ROE）为29%。
资产负债表与资金来源：本季度存款总额达424亿美元，同比增长22%。资金成本为银行间利率的88%，环比略有上升。信贷总额同比增长40%，环比增长7%，达到372亿美元，其中信用卡贷款243亿美元，无担保贷款约100亿美元，有担保贷款30亿美元。2026年第一季度贷款存款比（LDR）达到58.3%，高于2025年第四季度的49.1%和2025年第一季度的48.5%，反映了Nu信贷业务的持续扩张。
运营亮点：
客户数量增长：Nu在2026年第一季度新增约400万客户，截至2026年3月，全球客户总数已突破1.35亿。这一增长巩固了Nu作为全球增长最快的数字金融服务平台之一的地位。在巴西，Nu客户数突破1.15亿，巩固了其作为该国最大私营金融机构的地位。在墨西哥，Nu客户数突破1500万大关，成为该国第三大金融机构。在哥伦比亚，Nu客户新增量再创稳健季度表现，客户总数逼近500万。
用户参与度与活跃度：2026年第一季度，每位活跃用户的月均收入（ARPAC）达到约16美元，延续了上升趋势，较上一季度（QoQ）实现环比增长。尽管存在第一季度的典型季节性因素，月度活跃率仍维持在83%，并在巴西实现了环比增长，目前Nu在巴西的活跃用户已接近1亿。
低成本运营平台：受ARPAC表现优异及客户群持续增长的推动，2026年第一季度的效率比率从2025年第四季度的19.9%提升至17.6%。 正如在2025年第四季度电话会议上所披露，随着办公场所恢复运营成本的增加，以及公司持续投资于国际扩张和人工智能基础设施，预计全年的运营效率比率将大致与2025年底的水平持平。
资产质量：我们的核心指标——15-90天逾期贷款率（NPL）在2026年第一季度升至5.0%，较2025年第四季度上升89个基点（bps）， 这符合第一季度的典型季节性规律，且与2024年和2025年观察到的季节性波动基本一致。90天以上逾期贷款率（NPL 90+）继续回落，本季度下降10个基点至6.5%，远低于2024年第三季度达到的7.0%峰值。这一变动主要源于季节性因素，历史数据显示早期违约率通常在第一季度达到峰值。第二个影响因素是针对高风险细分市场的有意扩张，在此过程中，改进后的风险模型使Nu有信心以盈利的方式发放贷款。产品组合及其他较小影响因素解释了剩余部分的变动。
业务亮点：
深化在主要市场的领导地位：在巴西，Nu客户数已突破1.15亿，成为该国最大的私营金融机构，业务活跃度逐季提升，活跃客户数接近1亿。Nu在巴西可覆盖利润池（年毛利润超过1000亿美元）中的份额约为7%，这凸显了在主要金融服务类别中持续提升市场份额的巨大机遇。在墨西哥，Nu的客户数量已突破1500万大关，并凭借相同的盈利模式成为该国第三大金融机构：客户基数在四年内增长了约七倍，每客户平均收入（ARPAC）几乎翻了一番，效率比率提高了78个百分点，业务预计将在2026年第一季度实现盈亏平衡。在哥伦比亚，Nu持续新增客户，客户总数已接近500万。
将AI转型作为核心优先事项：Nu的AI转型分三个阶段推进。在已基本完成的AI辅助阶段，AI正在全公司范围内提升生产力，工程生产力同比提升50%，每周代币消耗量较年初增长近10倍，测试周期缩短了90%。在“工作流重构”阶段，客户旅程正从端到端进行重构，预计2026年将向客户推出全新的原生AI体验。在“原生AI”阶段，Nu的AI私人银行家功能——包括财务洞察、支付、信贷咨询和债务解决——已服务于超过1500万月活跃用户。Nu的专有基础模型集NuFormer目前已在巴西和墨西哥的信用卡授信决策中投入使用，并在巴西的无担保贷款业务中应用。通过AI实时评估，该系统现能基于每笔个人贷款申请的预期净现值（NPV），在不到一秒的时间内完成定价和审批。这些功能是过去十二个月Nu信贷业务显著扩张的关键因素，使其能够以韧性而非仅凭速度来提升信贷额度。
推动转型的结构性优势：Nu的AI转型立足于三大支柱：来自1.35亿交易客户的规模化原始数据，构成了全球最大且最具差异化的金融数据集之一； 原生云端的专有技术基础设施，包括自主研发的核心银行系统及全公司范围内的数据统一管理；以及由来自六个国家、50多个国籍的1万名员工组成的世界级人才队伍。
有条不紊地拓展美国市场：Nu正通过一种审慎且资本高效的策略将其商业模式扩展至美国，该策略旨在保护核心业务的同时，探索新市场的长期机遇。预计在 2026 年和 2027 年的每个财年，我们的最高投资额将保持在合并效率指标的 100 个基点以下，完全控制在已公布的年度约 20% 效率指标范围内，且不会影响 Nu 的长期效率发展轨迹。在此初始阶段之外的任何增量投资，都将取决于产品与市场契合度的明确证据，以及实现盈利性规模化的可行路径——这与Nu在墨西哥和哥伦比亚所采取的严谨方法如出一辙。
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