美股再创新高！宏观利空下的结构性行情怎么看？

美国PPI通胀数据超预期升温，美债收益率走高，降息预期延后，宏观层面明明利空，美股却逆势再创新高，分化逻辑很清晰。

盘面来看，纳指+1.20%、标普500续创历史新高，半导体大涨2.6%领涨，靠AI科技、半导体巨头托举指数；道琼斯微跌，传统价值板块走弱，资金全线抱团成长赛道。

核心原因：AI产业红利持续兑现，头部科技股盈利确定性拉满，全球资金扎堆避险配置，短期无视通胀扰动。

后市风险重点提醒：通胀粘性超预期、降息推迟，高位科技股估值承压；市场靠少数巨头拉动，中小盘疲软，震荡回调风险加大。

操作上短期不建议追高，高位波动会加剧；中长期优先算力、半导体等业绩兑现强的方向，紧盯后续通胀与美联储动向。