港股有牛市吗_老虎社区_美港股上老虎

港股有牛市吗

港股牛市未了？兴业证券：恒指潜在空间10%-15%，聚焦“科技+景气+红利”三主线

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

精彩评论

我们需要你的真知灼见来填补这片空白

发表看法

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"detailType":1,"isChannel":false,"data":{"magic":2,"id":563965457617944,"tweetId":"563965457617944","gmtCreate":1778721196296,"gmtModify":1778721198487,"author":{"id":3469771373915518,"idStr":"3469771373915518","authorId":3469771373915518,"authorIdStr":"3469771373915518","name":"打坐","avatar":"https://static.tigerbbs.com/8f30916ac954bae6a9b90f7c368dcb2c","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[],"wearingBadges":[],"fanSize":5,"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"title":"","html":"<html><head></head><body><p>港股有牛市吗</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>港股有牛市吗</p></body></html>","text":"港股有牛市吗","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/563965457617944","repostId":2635754215,"repostType":2,"repost":{"id":"2635754215","kind":"news","pubTimestamp":1778714155,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2635754215?lang=zh_CN&edition=full","pubTime":"2026-05-14 07:15","market":"hk","language":"zh","title":"港股牛市未了？兴业证券：恒指潜在空间10%-15%，聚焦“科技+景气+红利”三主线","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2635754215","media":"智通财经","summary":"兴业证券主要观点如下：港股本轮牛市结束了吗？复盘南向开通后的4轮牛市，本轮熊牛切换的差异点主要在于中美利差、南向参与度和市场回报率。恒科的走势不能完全代表港股整体，而恒科的士气何时重振仍然“解铃还须系铃人”。恒指或仍有10%-15%的上升空间。国内“双宽”政策支撑、美联储谨慎降息、AI叙事延续且ERP维持低位的情况下，恒指目标区间或在28000-29000。重视科技+景气+红利的结构机会。","content":"<html><head></head><body><p>5月14日，<a href=\"https://laohu8.com/S/601377\">兴业证券</a>发布研报称，恒指或仍有10%-15%的上升空间。国内“双宽”政策支撑、美联储谨慎降息、AI叙事延续且ERP维持低位的情况下，恒指目标区间或在28000-29000。</p><p>重视科技+景气+红利的结构机会。科技：AI叙事延续下，科技仍是主线，但需注意当前Terrific10公司盈利估值基本匹配，进一步的估值抬升或需要盈利端带动或更宽裕的流动性支撑；景气：弱复苏前景和估值性价比削弱的背景下，景气策略有效性或维持高位；红利：低利率的资产荒环境叠加公司更强的分红回购意愿，红利仍有底仓配置价值。</p><p><strong>兴业证券主要观点如下：</strong></p><p><strong>港股本轮牛市结束了吗？长周期视角，港股牛市与国内基本面和美元流动性都有较高的关联度。</strong></p><p>1997年以来，港股已经历6轮完整的牛熊周期，目前正处于第7轮牛市。分母端来看，包含本轮牛市在内的7轮牛市中，有6轮美元和美债利率处在下行周期或低位区间，全球资本流动性宽松使得国际“热钱”更易流入港股这一离岸市场，助推牛市形成；分子端来看，近七轮牛市往往与中国经济企稳回升同步发生，特别是当规模以上工业企业利润累计同比增速由负转正、PPI同比增速见底反弹时，港股更容易开启上涨行情。当前分子分母端的逻辑仍处于有利阶段，我们认为本轮港股牛市没有结束。</p><p><strong>本轮牛市较以往的异同？复盘南向开通后的4轮牛市，本轮熊牛切换的差异点主要在于中美利差、南向参与度和市场回报率。</strong></p><p><strong>相似点：</strong>国内有资本市场或产业端的支持政策，美联储处于降息周期，美元偏弱，流动性相对宽松，AH溢价下行。</p><p><strong>不同点：①中美利差与恒指表现出现持续、显著的背离</strong>，本轮牛市进程中，中美利差倒挂且倒挂程度未出现明显缓解，或反映在南向大规模流入的支撑下，本轮牛市对国际资本的依赖度有所下降；<strong>②南向资金的参与度和定价权均显著提升</strong>，港股通占大市成交比稳定在20%以上，对于商贸零售、石油石化、银行和煤炭等行业的定价权显著提升，增减持金额与行业指数涨跌幅的相关性较高，且行为模式从“追涨”转为“低吸”，买入净额与恒指表现始终维持负相关；<strong>③港股市场回报率显著改善</strong>，上市公司回购热度自2023年起提升并维持高位，周均回购规模稳定在30亿港元以上，2024年市场回报率达4.13%。</p><p><strong>开年港股颓势如何理解？恒科的走势不能完全代表港股整体，而恒科的士气何时重振仍然“解铃还须系铃人”。</strong></p><p><strong>其一</strong>，除恒科明显跑输创业板和科创板外，港股与A股同类型板块相比的开年表现并不差\\甚至跑赢，恒科弱≠港股弱，也不意味着港股没有机会。<strong>其二</strong>，从影响因素看，年初“AI Kills Software”的担忧是压制市场对互联网公司情绪的主因，也是外资卖出<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>等龙头的原因，互联网科技这一核心板块的企稳仍然有赖于AI叙事的进展和自身业绩表现。</p><p><strong>下半年港股机会怎么看？展望后续，弱复苏+宽松基调延续，重视结构机会。</strong></p><p><strong>盈利层面</strong>，基于外媒一致预期测算，国内经济弱复苏、流动性维持宽松的中性条件下，恒生指数非金融公司2026年全年累计净利润增速约为4.6%，修复延续但斜率偏缓；<strong>资金层面</strong>，2026年南向资金或有6300-10500亿港元的增量空间。考虑港股配比提升和新发基金规模稳定的情况下，主动公募基金增量空间或有1000-2000亿港元；参考近三年可投港股ETF的净流入规模，同时考虑“存款搬家”的叙事，被动指数型基金或有1200-3400亿港元的增量空间；考虑险资股票配比提升和新增保费，保险公司增量空间在4100-5100亿港元。</p><p><strong>恒指或仍有10%-15%的上升空间。</strong>国内“双宽”政策支撑、美联储谨慎降息、AI叙事延续且ERP维持低位的情况下，恒指目标区间或在28000-29000。</p><p><strong>重视科技+景气+红利的结构机会。</strong>①科技：AI叙事延续下，科技仍是主线，但需注意当前Terrific10公司盈利估值基本匹配，进一步的估值抬升或需要盈利端带动或更宽裕的流动性支撑；②景气：弱复苏前景和估值性价比削弱的背景下，景气策略有效性或维持高位；③红利：低利率的资产荒环境叠加公司更强的分红回购意愿，红利仍有底仓配置价值。</p><p>风险提示：1）美联储降息不及预期；2）国内经济复苏不及预期；3）地缘政治冲突加剧；4）兴业证券为<a href=\"https://laohu8.com/S/688981\">中芯国际</a>做市商。</p></body></html>","source":"stock_zhitongcaijing","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>港股牛市未了？兴业证券：恒指潜在空间10%-15%，聚焦“科技+景气+红利”三主线</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n港股牛市未了？兴业证券：恒指潜在空间10%-15%，聚焦“科技+景气+红利”三主线\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2026-05-14 07:15 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1441473.html><strong>智通财经</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>5月14日，兴业证券发布研报称，恒指或仍有10%-15%的上升空间。国内“双宽”政策支撑、美联储谨慎降息、AI叙事延续且ERP维持低位的情况下，恒指目标区间或在28000-29000。重视科技+景气+红利的结构机会。科技：AI叙事延续下，科技仍是主线，但需注意当前Terrific10公司盈利估值基本匹配，进一步的估值抬升或需要盈利端带动或更宽裕的流动性支撑；景气：弱复苏前景和估值性价比削弱的背景下...</p>\n\n<a href=\"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1441473.html\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c1cb237e736a4e03c939622e7b71e8e7","relate_stocks":{"82800":"盈富基金-R","83115":"安硕恒生指数—R","513600":"恒生指数ETF南方","03037":"南方恒指ETF","09115":"安硕恒生指数—U","HSI":"恒生指数","03417":"AGX恒科备兑","02837":"GX恒生科技","HSTECH":"恒生科技指数","02800":"盈富基金","03419":"A GX恒指备兑","BK4588":"碎股","07500":"南方两倍做空恒指","03067":"安硕恒生科技","BK0012":"证金概念","BK0028":"国家队","BK0276":"资本市场","07300":"南方一倍做空恒指","BK0188":"融资融券","03423":"招商恒生科技","09067":"安硕恒生科技-U","07552":"XI二南方恒科","09088":"华夏恒生科技-U","BK0183":"MSCI概念","07200":"南方两倍做多恒指","03032":"恒生科技ETF","02833":"恒指ETF","07226":"南方两倍做多恒科","03088":"华夏恒生科技","03033":"南方恒生科技","03115":"安硕恒生指数","BK4585":"ETF&股票定投概念"},"source_url":"http://www.zhitongcaijing.com/content/detail/1441473.html","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2635754215","content_text":"5月14日，兴业证券发布研报称，恒指或仍有10%-15%的上升空间。国内“双宽”政策支撑、美联储谨慎降息、AI叙事延续且ERP维持低位的情况下，恒指目标区间或在28000-29000。重视科技+景气+红利的结构机会。科技：AI叙事延续下，科技仍是主线，但需注意当前Terrific10公司盈利估值基本匹配，进一步的估值抬升或需要盈利端带动或更宽裕的流动性支撑；景气：弱复苏前景和估值性价比削弱的背景下，景气策略有效性或维持高位；红利：低利率的资产荒环境叠加公司更强的分红回购意愿，红利仍有底仓配置价值。兴业证券主要观点如下：港股本轮牛市结束了吗？长周期视角，港股牛市与国内基本面和美元流动性都有较高的关联度。1997年以来，港股已经历6轮完整的牛熊周期，目前正处于第7轮牛市。分母端来看，包含本轮牛市在内的7轮牛市中，有6轮美元和美债利率处在下行周期或低位区间，全球资本流动性宽松使得国际“热钱”更易流入港股这一离岸市场，助推牛市形成；分子端来看，近七轮牛市往往与中国经济企稳回升同步发生，特别是当规模以上工业企业利润累计同比增速由负转正、PPI同比增速见底反弹时，港股更容易开启上涨行情。当前分子分母端的逻辑仍处于有利阶段，我们认为本轮港股牛市没有结束。本轮牛市较以往的异同？复盘南向开通后的4轮牛市，本轮熊牛切换的差异点主要在于中美利差、南向参与度和市场回报率。相似点：国内有资本市场或产业端的支持政策，美联储处于降息周期，美元偏弱，流动性相对宽松，AH溢价下行。不同点：①中美利差与恒指表现出现持续、显著的背离，本轮牛市进程中，中美利差倒挂且倒挂程度未出现明显缓解，或反映在南向大规模流入的支撑下，本轮牛市对国际资本的依赖度有所下降；②南向资金的参与度和定价权均显著提升，港股通占大市成交比稳定在20%以上，对于商贸零售、石油石化、银行和煤炭等行业的定价权显著提升，增减持金额与行业指数涨跌幅的相关性较高，且行为模式从“追涨”转为“低吸”，买入净额与恒指表现始终维持负相关；③港股市场回报率显著改善，上市公司回购热度自2023年起提升并维持高位，周均回购规模稳定在30亿港元以上，2024年市场回报率达4.13%。开年港股颓势如何理解？恒科的走势不能完全代表港股整体，而恒科的士气何时重振仍然“解铃还须系铃人”。其一，除恒科明显跑输创业板和科创板外，港股与A股同类型板块相比的开年表现并不差\\甚至跑赢，恒科弱≠港股弱，也不意味着港股没有机会。其二，从影响因素看，年初“AI Kills Software”的担忧是压制市场对互联网公司情绪的主因，也是外资卖出腾讯等龙头的原因，互联网科技这一核心板块的企稳仍然有赖于AI叙事的进展和自身业绩表现。下半年港股机会怎么看？展望后续，弱复苏+宽松基调延续，重视结构机会。盈利层面，基于外媒一致预期测算，国内经济弱复苏、流动性维持宽松的中性条件下，恒生指数非金融公司2026年全年累计净利润增速约为4.6%，修复延续但斜率偏缓；资金层面，2026年南向资金或有6300-10500亿港元的增量空间。考虑港股配比提升和新发基金规模稳定的情况下，主动公募基金增量空间或有1000-2000亿港元；参考近三年可投港股ETF的净流入规模，同时考虑“存款搬家”的叙事，被动指数型基金或有1200-3400亿港元的增量空间；考虑险资股票配比提升和新增保费，保险公司增量空间在4100-5100亿港元。恒指或仍有10%-15%的上升空间。国内“双宽”政策支撑、美联储谨慎降息、AI叙事延续且ERP维持低位的情况下，恒指目标区间或在28000-29000。重视科技+景气+红利的结构机会。①科技：AI叙事延续下，科技仍是主线，但需注意当前Terrific10公司盈利估值基本匹配，进一步的估值抬升或需要盈利端带动或更宽裕的流动性支撑；②景气：弱复苏前景和估值性价比削弱的背景下，景气策略有效性或维持高位；③红利：低利率的资产荒环境叠加公司更强的分红回购意愿，红利仍有底仓配置价值。风险提示：1）美联储降息不及预期；2）国内经济复苏不及预期；3）地缘政治冲突加剧；4）兴业证券为中芯国际做市商。","news_type":1,"symbols_score_info":{"82800":0.6,"83115":0.6,"513600":0.6,"03032":0.6,"HSImain":2,"03115":0.6,"02800":0.6,"09115":0.6,"07300":0.6,"HTImain":2,"03423":0.6,"07226":0.6,"09088":0.6,"03037":0.6,"02837":0.6,"03419":0.6,"07200":0.6,"07552":0.6,"HSTECH":2,"07500":0.6,"03067":0.6,"09067":0.6,"HSI":2,"03417":0.6,"02833":0.6,"03088":0.6,"03033":0.6}},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":52,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"andRepostAutoSelectedFlag":false,"upFlag":false,"length":12,"optionInvolvedFlag":false,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"isCommentEnd":true,"isTiger":false,"isWeiXinMini":false,"url":"/m/post/563965457617944"}